24年全年业绩符合预期，盈利能力持续提升

2025年1月21日，公司发布2024年业绩预告：2024年预计实现归母净利润6.00-7.10亿元，同比+1009.12%-1212.46%；实现扣非归母净利润5.84-6.94亿元，同比+1362.38%-1637.83%。 2024年全年业绩符合预期，Q4利润高增长。根据预告，2024年公司归母净利润中枢为6.55亿元，对应Q4为2.17亿元，同比+281.82%，环比+18.58%，利润高速增长，主要受益于下游优质客户持续放量+规模效应下利润率提升。 短期客户结构持续改善，中长期产业链延伸叠加出口，营收、利润持续增长。24年公司持续拓展新客户并提高在现有优质客户中的份额，客户结构持续改善。未来公司将基于客户、技术的同源性拓展连接器等产品，提升单车ASP。与此同时，公司加快欧洲市场布局，进行高自动化产线建设，快速响应海外客户需求，打开海外新增在。在智能化+电动化趋势下，公司作为国内自主线束龙头有望实现收入、利润的持续增长。 投资建议：公司是国内线束龙头，随着电动化、智能化发展，线束ASP持续提升并逐步进行国产替代。与此同时，规模化效应下公司盈利能力进一步提升。我们维持2024-2026年盈利预测，分别给与6.56亿元、9.07亿元、11.62亿元净利润。以2025年1月22日收盘价计算，公司当前市值为156.93亿元，对应2024-2026年PE分别为23.91X、17.31X、13.50X，维持“买入”评级。 风险提示：汽车行业景气度下滑风险、客户集中度较高风险、原材料价格波动风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 盈利预测表