钢材&铁矿石日报：节前情绪扰动，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 节前情绪扰动，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.77%日跌幅，量仓收缩。现阶段，低供应格局下螺纹库存增幅低于往年，产业矛盾有限，前期乐观情绪发酵支撑钢价上行，但自身供需格局并无实质性改善，一旦市场交易逻辑切换至现实端，届时钢价仍易承压走弱，叠加节前资金扰动，预计钢价走势波动加剧，谨慎操作为主，重点关注盘面持仓变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.72%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷需求韧性尚可，但供应大幅回升，供需格局并未好转，基本面未配合局面下热卷价格仍易承压，节前钢价波动加剧，操作上建议多看少动，重点关注盘面持仓变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.44%日跌幅，量仓趋稳。现阶段，节前钢厂补库叠加海外矿石供应收缩，利多因素主导下矿价走势偏强，但矿石估值升至相对高位，而基本面并未实质性改善，高库存压力未退，上行驱动受限，节前走势仍将维持高位震荡运行为主，关注成材表现情况。 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）特朗普称最早2月1日对中国商品征收25%的关税，外交部回应 外交部发言人毛宁1月22日主持例行记者会。塔斯社记者提问，美国总统特朗普表示最早于2月1日对中国出口到美国的商品征收25%的关税，请问中方对此有何评论？毛宁表示：“关于这个问题我们多次表明了中方的立场，我们始终认为贸易战、关税战没有赢家，中方始终坚定维护国家利益。” （2）乘联分会：1月1-19日乘用车市场零售105万辆，较去年同期降5% 乘用车：1月1-19日，乘用车市场零售105.0万辆，同比去年1月同期下降5%，较上月同期下降27%，今年以来累计零售105.0万辆，同比下降5%。1月1-19日，全国乘用车市场厂商批发124.4万辆，同比去年1月同期增长25%，较上月同期下降17%，今年以来累计批发124.4万辆，同比增长25%。 新能源：1月1-19日，乘用车新能源市场零售42.3万辆，同比去年1月同期增长26%，较上月同期下降39%，今年以来累计零售42.3万辆，同比增长26%；1月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发50.3万辆，同比去年1月同期增长57%，较上月同期下降35%，今年以来累计批发50.3万辆，同比增长57%。 （3）钢铁行业寒意持续，华菱钢铁预计2024年业绩最高降六成 2024年，钢铁行业的“寒冰期”仍在持续，供需矛盾未见改善，行业整体盈利水平继续下滑，“行业优等生”华菱钢铁也难再“独善其身”，公司预计业绩将大幅下降。华菱钢铁发布公告，2024年，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润17.00亿元-23.00亿元，同比下降55%～67%；扣除非经常性损益后的净利润12.50亿元-16.50亿元，同比下降65%～73%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端季节性弱势，假期临近建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢周产量环比再降6.12万吨，供应持续收缩并处于近年来同期低位，低供应格局未变，继续给予钢价支撑。与此同时，螺纹钢需求季节性走弱，周度表需环比降4.90万吨，高频每日成交同样大幅缩量，两者均是近年来同期低位，淡季需求特征明显，相对利好则是政策利好预期未退。目前来看，低供应格局下螺纹库存增幅低于往年，产业矛盾有限，前期乐观情绪发酵支撑钢价上行，但自身供需格局并无实质性改善，一旦市场交易逻辑切换至现实端，届时钢价仍易承压走弱，叠加节前资金扰动，预计钢价走势波动加剧，谨慎操作为主，重点关注盘面持仓变化情况。 热轧卷板：供需两端均迎来回升，库存持续增加，板材钢厂复产带来产量回升，周环比增16.30万吨，供应重回年内高位，压力显著增加，持续性待跟踪。与此同时，热轧卷板需求迎来回升，周度表需环比增12.59万吨，但高频成交表现疲弱，且主要下游冷轧产量延续回落，淡季需求改善持续性存疑，相对利好则是出口需求韧性尚可。总之，热卷需求韧性尚可，但供应大幅回升，供需格局并未好转，基本面未配合局面下热卷价格仍易承压，节前钢价波动加剧，操作上建议多看少动，重点关注盘面持仓变化情况。 铁矿石：供需格局变化不大，淡季钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续低位，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，而钢厂盈利状况并无改善，矿石需求料难好转，仍将抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货大幅回落，且飓风扰动下澳洲矿商发运再度减量，按船期推算国内港口到货量仍将减量，但持续性不强，而国内矿山生产淡季趋稳，短期矿石供应延续收缩。目前来看，节前钢厂补库叠加海外矿石供应收缩，利多因素主导下矿价走势偏强，但矿石估值升至相对高位，而基本面并未实质性改善，高库存压力未退，上行驱动受限，节前走势仍将维持高位震荡运行为主，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。