电子元器件行业周报：CES2025多款AI终端发布，玻璃基板产业进程加速

——电子元器件周报（1230-0112） 长城证券产业金融研究院电子首席分析师：邹兰兰执业证书编号：S1070518060001时间：2025年1月12日评级：强于大市（维持） ◆CES多款AI终端发布，端侧AI应用场景拓宽：CES2025于1月7日至11日在美国拉斯维加斯举行，AI/AR眼镜、AIPC等多款AI终端密集发布，持续拓宽端侧AI应用场景。AI/AR眼镜方面，雷鸟推出AI拍摄眼镜雷鸟V3及光波导AR眼镜雷鸟X3Pro，雷神科技发布AURA系列智能眼镜等。AIPC方面，AMD宣布扩大其消费和商用AIPC产品线，推出锐龙AIMax系列/300系列处理器，联想发布全球首款卷轴屏AIPCThinkBookPlusGen6等。 ◆三星发布重磅玻璃基MicroLED新品，玻璃基板产业进程加速：2025年1月，三星在CES2025展会上推出先进的MicroLED显示屏：TGV（ThroughGlassVia）MicroLED。这是全球首款144英寸、21:9宽高比的MicroLED电视，采用了玻璃基板。1月8日，三星电子首席执行官张德贤在美国举行新闻发布会，宣布计划在2027年开始量产半导体用玻璃基板。公司表示，将在今年向两到三个客户提供样品。该公司正在其世宗工厂建立一条玻璃基板试验线，并加速研发(R&D)工作。三星在CES再次发布重磅玻璃基MicroLED大屏产品，同时积极推进玻璃基板试验线建设与样品认证，有助于推动玻璃基线路板加速产业化导入。 ◆TV面板价格预期上涨，存储价格延续分化：1月上旬，65/43/32吋电视面板均价分别较前期上涨2/1/1美元，55吋电视面板均价与前期持平。27吋、23.8吋IPS显示器面板均价均与前月持平，17.3/14.0/11.6吋TN笔记本面板均价与前月持平，15.6吋Value IPS笔记本面板均价与前期持平。TrendForce集邦咨询表示，目前预期1月份的TV面板价格，32吋与43吋将上涨1美元，50吋与55吋持平，65吋与75吋将上涨2美元。截止至1月7日，DDR4系列8GB/3200/16GB/3200均价分别为1.15/2.10美元，较前两周价格变动分别为0/-0.20美元。CFM预计2025年Q1手机领域的存储价格将全面下调，Mobile NAND平均售价跌幅将超过10%，随着上游部分资源供应持续过剩，终端客户普遍拉货情绪不高，对价格接受度低，令部分大容量嵌入式和LPDDR4X价格出现下调，值得注意的是，由于此前跌幅过大，部分低容量LPDDR4X相对抗跌；另外，由于料号较为单一，加之原厂部分成熟制程产品停产，现货市场部分资源顺势涨价，令部分低容量eMMC产品价格继续上扬。 ◆投资建议：电子行业库存调整逐步到位，需求端逐步整体回暖。受AI硬件创新提振，消费电子需求有望率先复苏，推荐华勤技术；华为回归推动智能手机需求整体逐步回温，四季度消费电子旺季表现值得期待，推荐关注昀冢科技、南芯科技、甬矽电子、光弘科技、思特威、格科微；汽车电子需求有望复苏，降成本动力持续强化，推荐关注兴瑞科技；半导体行业景气度回暖，晶圆代工稼动率持续提升，推荐关注中晶科技、晶合集成、华虹公司、晶丰明源；受益先进封装扩张和AI需求驱动，玻璃基载板有望迎来产业导入良机，推荐关注沃格光电。 ◆风险提示：宏观经济波动风险；中美经贸摩擦等外部环境风险；新市场及新产品的风险；物料供应与价格波动风险；汇率风险。 本期行业总量观察 2024年全球PC市场以略微增长收尾 ◆根据国际数据公司（IDC）最新的《全球季度个人计算设备跟踪》的初版结果，2024年第四季度（4Q24）全球PC出货量同比增长1.8%，达到6890万台。全年PC出货量达到2.63亿台，较2023年增长1.0%。展望2025年，PC行业既面临诸多有利因素，也有不少不利因素，这使得市场前景充满挑战，需求规划也变得困难。 ◆分品牌看，2024年全年，联想PC出货量为6180万台，同比增长4.7%，市场份额为23.5%；惠普PC出货量5300万台，同比增长0.1%，市场份额为20.2%；戴尔PC出货量为3910万台，同比下降2.2%，市场份额为14.9%；苹果PC出货量为2290万台，同比增长4.5%，市场份额为8.7%；华硕PC出货量为1790万台，同比增长6.4%，市场份额为6.8%。 2024年11月国内智能手机出货量2819.3万部，同比下降5.6%，外国手机品牌出货同环比大降 ◆根据中国信通院统计数据，2024年11月，国内市场手机出货量2960.6万部，同比-5.1%，其中，5G手机2731.9万部，同比+0.8%，占同期手机出货量的92.3%。外国品牌手机出货量303.5万部，同比-47.4%，环比-51%，凸显以苹果为首的外国手机品牌正遭遇进一步压力，反映出苹果在中国面临来自国产手机品牌的竞争日益激烈。为应对华为等国产手机降价，苹果官网于1.4-1.7开启新年降价促销活动。 ◆2024年1-11月，国内市场手机出货量2.80亿部，同比+7.2%，其中，5G手机2.41亿部，同比+12.0%，占同期手机出货量的86.2%。2024年11月智能手机出货量2819.3万部，同比-5.6%，占同期手机出货量的95.2%。2024年1-11月，智能手机出货量2.62亿部，同比+4.9%，占同期手机出货量的93.7%。 硬件创新跟踪 三星CES 2025再次发布重磅玻璃基MicroLED大屏产品，玻璃基板量产进程有望加速 ◆2025年1月，三星在CES 2025展会上推出先进的Micro LED显示屏：TGV（Through Glass Via）Micro LED。这是全球首款144英寸、21:9宽高比的Micro LED电视，采用了玻璃基板，三星将其称为“透光玻璃技术”，能够有效减小拼缝的存在感。这些创新的TGV背板增强技术带来了具有未来感的屏幕，具有更高的画质、更薄的深度和更低的功耗。 ◆此外，1月8日，三星电机首席执行官张德贤在美国拉斯维加斯安可酒店召开新闻发布会。公司宣布计划于2027年开始量产半导体用玻璃基板。玻璃基板由于与传统基板相比具有卓越的热稳定性和电绝缘性，被认为是半导体市场的“游戏规则改变者”硅等材料。公司提到：“今年我们将向两到三个客户提供样品。”该公司正在其世宗工厂建立一条玻璃基板试验线，并加速研发(R&D)工作。 联想发布全新的高端商务笔记本——ThinkPad X9 Aura系列 ◆1月8日消息，在CES2025上，联想发布了全新的高端商务笔记本——ThinkPad X9 Aura系列。ThinkPad X9 14和15Aura起售价分别为12406元港币和13206元港币。 ◆ThinkPad X9系列机身通过了MIL-SPEC 810H军用标准测试，确保设备在严苛环境中的可靠性和耐用性。全新作为配备Intel处理器的Copilot+ PC，ThinkPad X9系列算力合计高达100+ TOPs，其AI性能让用户全天高效工作。ThinkPadX9搭载IntelCoremUltra (Series 2)技术，利用Al用户实现更多目標。AI任务在本地而非云端执行，提高工作效率，节声运算时间，并确保数据隐私。这项个人化的装置内AI解决方案可协助用户管理各项设定，在笔记本电上搜寻文档或图像、总结资讯、排除故障等；它还会会习并根据用户的偏好和工作方式调整，确保用户获得无缝高效的体验，以满足用户的专业需求。 ROG幻X 2025重磅发布 ◆在CES 2025 ROG新品发布会上，ROG 2025年全系新品齐亮相，其中包括旗舰专业电竞本ROG枪神9超竞系列、专业电竞本ROG枪神9系列、旗舰游戏本ROG魔霸9系列、高性能游戏本ROG魔霸新锐系列、全能平板笔记本ROG幻X2025等。 ◆其中，ROG幻X 2025搭载全球独家首发全新AMD Strix Halo处理器，具备桌面级性能，拥有16大核和40CU超大规格的Radeon 8060S集显，超高性能媲美独立显卡，NPU算力达50 TOPS，构成三合一多模态CPU。幻X 2025配备了32GB或64GB四通道8000MHz超高频共享内存，拥有256bit超高位宽，内存和显存可灵活分配调节，可根据使用需求提升游戏性能、生产效率和AI性能。为了做到这些进化，其内部重新设计，采用14层PCB设计，主板面积相较上代减少15.5%，并升级到14相供电模组，以获得更高的能耗表现。优化的内部空间使得幻X 2025的电池从上一代的56Wh升级到70Wh，续航得到大幅提升。 宏碁推出Swift非凡Go系列新品 ◆1月7日，宏碁在CES 2025上推出了新一代Copilot+ PC产品，包括Swift Go 14 AI、Swift Go 16 AI、Aspire 14 AI、Aspire S AI和Aspire C AI一体机。宏碁Swift Go 16 AI和Swift Go 14 AI笔记本电脑及Aspire C AI一体机均搭载AMD锐龙AI 300系列处理器，而Aspire S AI和Revo Box AI则采用英特尔酷睿Ultra处理器（200系列）。这些高性能处理器不仅提升了计算速度，还集成了先进的AI功能，为用户带来更加智能和高效的使用体验。 ◆其中，Swift Go 16 AI（SFG16-61/T）将于4月在北美上市，起售价为949.99美元；而Swift Go 14 AI（SFG14-64/T）则计划于5月上市，起售价为899.99美元。这两款笔记本均配备了高分辨率的OLED显示屏、高速LPDDR5X内存和PCIeGen 4 SSD存储，确保了出色的视觉体验和流畅的多任务处理能力。 CES 2025：Mini/Micro LED电视新品 ◆美国时间1月7日，CES2025在拉斯维加斯正式开幕。在显示产品方面，今年CES呈现了众多Micro/MiniLED的创新产品和技术，涵盖了从电视、显示器、AR眼镜、车载显示以及美妆镜子等领域。 ◆三星发布了全新生活方式电视系列，包括TheFrame与全新高端型号TheFrame Pro。其中，TheFrame Pro搭载了MiniLED背光QLED面板和全新NQ4Gen3AI处理器，能够将低分辨率内容智能提升至4K画质，并通过AI技术优化音频效果。 ◆TCL展示了QM6KMiniLED电视，拥有500+调光区，刷新率144Hz，游戏模式达288HzVRR，其双向23位背光控制器实现65000级亮度精准控制。 ◆海信发布旗下首款消费级MicroLED电视——136MX。该电视配备超过2488万个MicroLED高密度阵列，亮度为10000尼特，帧率达到120Hz，覆盖95%的BT.2020色域。此外，海信还发布全新RGB三维控色液晶显示技术，并发布搭载该技术的全球首台116英寸RGB-MiniLED电视，是目前全球最大的MiniLED电视，还搭载了海信自主研发的最新一代信芯AI画质芯片。该产品预计将于今年3月实现量产上市。 CES 2025：Mini/Micro LED显示器 ◆三星展示MicroLED可拉伸概念屏幕，无需戴眼镜即可产生3D效果。展会现场，三星展示了两个可拉伸显示屏的示例：一个展示了拉斯维加斯的Sphere场地，另一个展示了一条鲨鱼向观众游来的动画，使其看起来像是即将冲破玻璃。 ◆海信展出的透明MicroLED展品，使用了微米级别的MicroLED芯片，实现了超过60%的高透光率和宽广的视角。 ◆群创展示了业界首款色转换“106英寸AM-MicroLED自由拼接显示模组”。该产品的像素间距≤P0.6mm，采用无缝自由拼接，可满足12.3英寸到220英寸的定制化尺寸需求。此外，群创还推出了最新的“17.3英寸与23.8英寸MiniLED户外显示器”，采用微小高效LED点阵技术，具备户外阳光可视性、低功耗、高亮度、高对比度以及广色域等优点。 ◆京