股指期货
- 市场情况：A股市场窄幅震荡，上证指数微跌，深成指和创业板指上涨。个股涨跌互现，消费电子板块表现较好，高股息板块回调。
- 期指表现：四大期指主力合约大部分随指数上涨，基差大部分贴水。
- 消息面：央行进行14天逆回购操作，缓解春节前流动性紧张；特朗普签署行政令，要求短视频社交媒体平台TikTok“不卖就禁用”法律在未来75天内暂不执行。
- 资金面：A股市场交易量维持平稳，央行净投放资金。
- 操作建议：关注市场交易情绪恢复和流动性改善，可考虑以平值认购期权形式看多沪深300指数。
国债期货
- 市场表现：期债全线回暖，30年期主力合约涨0.48%，10年期主力合约涨0.12%。
- 资金面：央行重启14天逆回购操作，单日净投放资金，银行间市场资金面均衡。
- 操作建议：短期债市定价主线仍在资金面和宽货币预期，建议对债市维持中性，关注资金面和海内外政策动向。
贵金属
- 黄金：特朗普当选以来的影响基本消退，美元持续回落，黄金升至3个月高位。
- 白银：低库存情况下白银价格波动将有所上升，但可能受到能源等工业品价格的拖累涨幅受限。
- 操作建议：黄金多单继续持有，白银短期波动将有上升，但可能受到能源等工业品价格的拖累涨幅受限。
集运指数
- 现货报价：头部船司报价相对持平，EMC大箱降价150美金至3410美金/TEU。
- 集运指数：SCFIS欧线指数和美西线指数环比下跌。
- 基本面：全球集装箱总运力增长，欧元区和美国制造业PMI处于枯荣线以下，OECD领先指数持续上行。
- 逻辑：市场在综合考虑红海恢复通航的时间以及可能性的结果，本次反弹为市场在综合考虑红海恢复通航的时间以及可能性的结果。
- 操作建议：暂时观望。
有色金属
- 铜：铜矿偏紧支撑价格，关税预期扰动市场情绪。
- 锡：特朗普上台，关税执行力度不及预期，市场情绪升温，锡价反弹。
- 镍：宏观不确定性增加，矿端预期反复。
- 不锈钢：国内宏观预期改善，钢厂多有季节性减产。
- 碳酸锂：盘面震荡走弱，关注出货及需求预期变化。
- 操作建议：铜主力参考74000-77000，锡待市场情绪企稳后逢高做空，镍主力参考122000-130000，不锈钢主力参考12800-13400，碳酸锂主力参考7.6-8.2万区间运行。
黑色金属
- 钢材：价格回落，低位震荡等待节后需求明朗。
- 铁矿石：全球发运大幅下行，库存环比小幅回落。
- 焦炭：第七轮落地后预期触及阶段性底部，下游钢厂仍需冬储补库。
- 焦煤：春节前煤矿将逐步放假，供应有收紧预期。
- 硅铁：供需双减，基本面持续改善。
- 锰硅：锰矿现货松动，港口库存持续去化。
- 操作建议：钢材短期维持震荡，铁矿石720-820区间震荡，焦炭3-5正套操作，焦煤短期震荡筑底，硅铁短期震荡运行，锰硅短期建议观望。
农产品
- 粕类：关税问题暂未提及，阿根廷天气继续支撑盘面。
- 生猪：供需宽松格局延续，关注年前备货。
- 玉米：市场购销放缓，玉米区间震荡。
- 白糖：原糖价格整体承压下行，国内价格维持高位震荡。
- 棉花：美棉价格走势偏弱，国内下游边际好转。
- 鸡蛋：淡季现货下跌幅度不及预期，关注后市库存需求情况。
- 油脂：马来棕榈油出口持续疲软，盘面回调。
- 花生：市场价格偏稳运行。
- 红枣：销区备货接近尾声，价格偏稳。
- 苹果：交易平稳收尾，行情有所升温。
- 操作建议：粕类短期关注巴西升贴水表现，生猪供需博弈加大，玉米短期市场购销平淡，白糖短期高位震荡，棉花短期或区间震荡，鸡蛋短期或先稳后跌，油脂短期PX偏弱震荡，花生价格或维持震荡平稳态势，红枣价格持稳运行，苹果行情有升温表现。
能源化工
- 原油：特朗普能源政策偏利空影响，市场重回多空博弈状态。
- 尿素：气头装置复产进度若超预期，将加大春节期间累库压力。
- PX：下游季节性转弱，PX供需偏弱叠加油价支撑偏弱，PX短期震荡偏弱。
- PTA：供需预期偏弱，PTA跟随成本端波动。
- 短纤：下游逐步进入假期模式，短纤跟随原料波动。
- 瓶片：供需预期偏弱，瓶片跟随成本端波动。
- 乙二醇：油价回调，拖拽乙二醇回落。
- 烧碱：近月现货压制偏弱，强基本面下05预期仍存。
- PVC：供需边际转强但中期压力仍大，盘面反弹空间谨慎看待。
- 苯乙烯：原油回落共振苯乙烯加速累库，盘面或回调。
- 合成橡胶：BR跟随天胶冲高回落。
- 操作建议：原油短期宽幅整理，尿素盘面震荡偏强趋势逐步向宽幅整理转变，PX05短空对待，PTA短期预计在4650-4900运行，短纤绝对价格跟随原料波动，瓶片供需宽松格局不变，乙二醇短期上行空间有限，烧碱05暂维持偏强对待，PVC短期建议观望，苯乙烯短期看回调EB04看8000一线支撑，合成橡胶建议短期BR2503多单逢高止盈。
特殊商品
- 天然橡胶：旺产期尾声及市场情绪好转，短期胶价偏强运行。
- 多晶硅：现货价格企稳，期货价格减仓下跌。
- 工业硅：工业硅现货价格企稳，期货价格增仓下跌。
- 纯碱：高供应高库存，盘面反弹后承压。
- 玻璃：下游基本已放假，盘面缺乏交易主逻辑。
- 操作建议：天然橡胶震荡为主，运行区间16500-18000，多晶硅春节前夕，企业放假为主，市场交投转弱，建议平仓或轻仓过节，工业硅春节前夕，企业放假为主，市场交投转弱，建议平仓或轻仓过节，纯碱空单持有，玻璃短线空。
