印度的显着经济增长 ： 一个独特的增长故事

1. 印度的崛起 ： 一个独特的增长故事 在2014年纳伦德拉·莫迪竞选获胜之际，他说“好日子即将到来”。在莫迪前任曼莫汉·辛格的领导下，哈佛经济学家兰特·普里查特将印度称为“摇摆不定的状态”，意味着其政治“头脑”与“执行”的“手臂”和“腿”不再相连。1 1 刘安鹏, "印度是一个摇摇欲坠的国家吗？现代化高速公路上的曲折之路", <https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/4449106/Pritchett%20India%20Flailing%20State.pdf> 莫迪首次当选总理十年后，印度的经济规模大致翻了一番。这正是自1991年以来印度平均每年经济增长7%，并且向国际竞争开放市场所发生的事情。 最近，印度超越了英国成为世界第五大经济体，并预计在未来几年内超过日本和德国，成为世界第三大经济体。 我们看到了印度经济潜力的四个关键驱动因素：印度的人口红利、城市化进程以及随之而来的中产阶级扩张，还有基础设施投资。 在全球形势充满挑战的背景下，印度近年来已成为重要的经济和地缘政治力量。2023年12月，印度总理莫迪宣布了经济战略“Viksit Bharat 2047”，其中“Viksit Bharat”意为“繁荣印度”。Viksit Bharat 2047代表了政府到2047年独立100周年时将国家转型为发达经济体的愿景。这一愿景涵盖了经济发展、社会进步、环境可持续性和良好治理等多个方面。这条雄心勃勃的道路不仅是经济使命，也是政治和社会的追求。 莫迪的宣布正值印度经济因新冠肺炎疫情遭受重大冲击之时。2020年，印度的GDP萎缩了超过5%。然而，在接下来的一年里，印度经济实现了令人印象深刻的9.7%的增长，几乎完全抵消了2020年的下滑。对于2020年代后半段的预测显示，经济增长将持续强劲，预计平均年增长率将超过7%。 印度能否实现其政治和宏观经济目标，并实现其“辉煌印度”的雄心？近年来，印度增长轨迹的关键驱动力是什么？这一轨迹的主要制约因素又是什么？这些问题是本季度罗兰贝格季度报告（第2章和第3章）的核心分析问题。在最终章节中，我们将更详细地探讨印度作为投资者机会以及未来生产与制造基地的前景（第4章）。 大卫 · 伯恩高级经理 2. 印度的经济基础和主要增长催化剂 服务业是印度经济增长的主要支柱 印度的经济发展是现代史上最引人注目的转型之一。曾经是一个以农业为主的经济体，在1947年独立时，约一半的国民总产值（GVA）来自农业及相关行业， 在21世纪，该国已成为全球服务的枢纽。服务业现已占印度国内生产总值（GVA）的一半左右，并成为经济增长的关键引擎。信息技术、金融服务和电信等行业将印度定位为离岸服务和数字创新的全球领导者。2011年至2023年间，金融和专业服务行业以每年7.6%的速度稳步增长，得益于一支技能娴熟的工作队伍以及对高级服务日益增长的国内需求。此外，旅游、医疗保健和教育等产业继续扩张，服务于国内外市场。这种高于平均水平的增长确保了服务业是推动印度强劲增长率的主要动力。 近年来 ， 服务业一直是印度经济增长的最大贡献者。 国内需求是印度经济的主要驱动力 印度的经济结构长期强调国内消费作为经济增长的主要引擎。家庭消费约占印度GDP的60%，远高于中国（37%），后者更多依赖于投资和出口。尽管印度的出口部门相对较小（占GDP的22%），但出口对印度某些行业扮演着重要角色。其出口基础已超越传统商品如纺织品和农产品，扩展至包括药品、汽车零件和IT服务等。近年来，印度还显著提升了科技驱动型出口，如软件和服务工程。较低的出口依赖度为全球贸易中断和外部冲击，如贸易战或供应链危机提供了一定的韧性。然而，为了实现其长期增长目标，印度也在通过贸易协议和市场多元化扩大其出口足迹，寻求平衡的方法，充分利用国内需求和全球机遇。 推动印度未来宏观经济潜力的基本力量 在审视印度当前宏观经济环境后，明显看出该国具备持续增长的坚实基础。要全面理解印度未来发展的轨迹，识别将在未来几十年推动其进步的关键杠杆至关重要。以下是四个关键驱动因素，它们共同构成了印度庞大宏观经济潜力的基础：印度的人口红利、城市化进程以及随之而来的中产阶级消费者的扩大、莫迪政府在基础设施方面的大规模投资。 在印度经济增长的故事中，其人口优势处于核心地位，尤其是世界上最大的青年人口，这构成了一个独特的“人口红利”。 人口发展和人力资本有利于印度的发展 印度的人口结构特征代表了一个重要的经济资产，通常被称为“人口红利”。该国的中位年龄约为28岁，拥有世界上年轻的人口之一。这种人口优势为印度提供了庞大的劳动力人口，有望在未来几十年内持续推动经济增长和发展。预计其劳动年龄人口将继续增长，提供独特的“人口红利”。尽管印度总人口的增长将在2050年后继续，但劳动年龄人口预计将在2048年达到峰值，达到11.19亿人（占总人口的67%）。 67 ％ 的印度远高于全球平均水平 ， 其中 63 ％ 的人口处于工作年龄。 到2050年，印度将成为全球拥有最大劳动年龄人口的国家，使之成为全球最年轻的国家之一。 然而，将这一人口优势转化为经济收益将需要在人力资本方面进行大量投资——包括教育、技能培训和健康 care。教育仍然是一个关键领域。尽管识字率有了显著提高，但教育质量以及高级技能培训的可获得性仍存在地区差异。城市中心通常受益于更好的教育基础设施，而农村地区往往缺乏高质量的学校和教师。这种差异对劳动力准备度产生了影响，雇主经常指出学校毕业生所掌握的技能与现代工作所需技能之间的差距。 印度的经济发展是现代史上最显著的转型之一。作为一个以农业为主的经济体，1947年独立时约一半的国民生产总值（GVA）来自农业及相关产业，而如今，它已成为21世纪全球服务领域的中心。 当比较文盲率时，印度在最近几十年取得了显著的进步。在20世纪80年代，15岁及以上所有成年人的文盲率为41%，略低于其他中低收入国家。此后，印度取得了显著进展，成人群体的文盲率与中低收入国家的差距已经缩小，甚至青年群体的文盲率与中高收入国家的差距也已缩小。截至2023年，15至24岁人口的文盲率已达到97%。 印度在高等教育领域也取得了显著进展。印度接受高等教育的人口比例从1980年代的约5%上升到2023年的超过33%，这一数字明显高于中低收入经济体（27%）。然而，与高收入经济体（64%）相比，差距仍然较大。其中，大多数毕业生持有STEM学位，约有34%的印度毕业生从事这一领域。尽管马来西亚（43.5%）和突尼斯（37.9%）的比例更高，但没有其他国家在每年的STEM毕业生数量上超过印度。 城市化将推动经济增长 城市化是推动印度经济增长的关键驱动力之一，对国内市场有着深远的影响。截至2023年，印度约有35%的人口居住在城市地区，预计到2050年这一比例将上升至超过47%。这种快速的城市化进程正在重塑印度的经济格局，通过创造新的经济活动中心、推动工业增长以及驱动住房、基础设施和服务需求，改变了经济版图。孟买、德里、加尔各答和班加罗尔等城市已经是经济强镇，而新兴的都市如浦那、海得拉巴和艾哈迈达巴德正成为区域乃至国家增长的重要贡献者。 PETER VOGT高级专家 产业集聚的城市化促进了规模经济、更大的创新能力和资源利用效率。这些生产率的提升推动了整体经济增长，因为城市经济通常比农村经济更加多元化和专业化。随着城市中心成为创新枢纽，不仅促进了印度的经济增长，还使该国在全球信息技术、生物技术和可再生能源等领域处于领先地位。 Bangalore，也被称为“印度的硅谷”，是信息技术和软件开发的中心。该城市吸引了许多从事人工智能、金融科技和软件解决方案的技术初创企业和国际公司。海得拉巴也已确立了自己作为信息技术和生物技术公司的主要枢纽的地位。同时，它是印度最重要的制药业城市。该市计划发展PharmaCity，这是一个巨大的工业综合体，将显著增加制药生产能力。 制药生产。预计将有超过1,500家公司入驻，这可能使该市成为世界上最大的制药中心之一。相比之下，浦那以汽车和工业制造业闻名。这座城市吸引了国内外投资者，并得益于完善的基础设施以及靠近孟买的地理位置优势。 此外，城市化进程正在推动房地产行业的显著增长，随着对住房、办公空间和商业物业需求的增加。大规模的城市化促进了新住宅区、商务区和商业中心的发展，刺激了建筑业和房地产活动。该行业创造了就业机会，吸引了投资，并促进了GDP增长。 印度中产阶级的扩张 城市化还与印度中产阶级的扩张密切相关，预计到2030年，中产阶级将占人口的约46%，到2047年将超过60%。到2047年，被认为是“富裕”的群体预计将占总人口的超过四分之一。此外，印度中产阶级年轻化——65%的人口年龄在35岁以下。随着人们迁往城市，他们通常会获得更高的工资、更好的教育和医疗保健机会，并提高生活水平，从而增强他们的购买力。不断壮大的中产阶级成为众多领域的消费驱动力，包括住房、零售、汽车以及医疗保健和教育等服务。对商品和服务日益增长的需求催生新的商业机遇，进而形成经济增长的循环。不断扩大的城市中产阶级也为创新产品和服务创造了新的市场，从科技产品到医疗解决方案等。 印度的中产阶级预计将大幅增长 ， 而贫困家庭可能会减少 按家庭年收入划分的家庭分布 [2020 / 21 价格] 基础设施是增长的催化剂 基础设施发展是印度增长战略的基石，在提升生产效率、促进贸易和改善公民生活质量方面发挥着关键作用。随着城市规模的扩大，它们需要大量的基础设施投资来支持不断增长的人口和产业。这包括对交通（道路、铁路、地铁）、能源（发电厂、可再生能源、电网）以及公共服务（水、废物管理、医疗保健）的投资。 推动全球供应链多元化使印度处于战略聚光灯下，既带来了机遇也带来了挑战。印度庞大的人口红利以及快速城市化的群体提供了无与伦比的增长机会。 鉴于其变革潜力，印度政府已将基础设施投资作为优先事项，通过旗舰项目如国家基础设施管道（NIP）和Gati Shakti计划来推动。这些举措旨在现代化印度的交通、能源和城市基础设施，并鼓励私营部门参与。国家基础设施管道于2019年启动，预计到2025年投资额超过1.4万亿美元，涵盖道路、铁路、机场、港口和能源等关键领域。截至2024年12月，大约13,000个宣布的项目中已有超过四分之一完成，约有3,300亿美元被用于投资。Gati Shakti计划侧重于多式联运连接，旨在降低物流成本、提高供应链效率并整合国内与国际市场。例如，工业走廊和货运走廊的发展旨在提升贸易竞争力并推动区域经济发展。 能源基础设施是另一个关键关注领域，投资重点包括可再生能源容量、输电网络和能源存储解决方案。印度正朝着雄心勃勃的可再生能源目标努力，计划到2030年实现500 GW非化石燃料容量。这些努力不仅解决了能源安全问题，还支持了印度对全球气候目标的承诺。 STEFFEN GEERING高级专家 城市基础设施发展与政府的智慧城市使命密切相关，该使命旨在创建可持续且技术先进的城市空间。对公共交通、供水和废物管理的投资正在将城市转变为经济增长的引擎，而可负担住房项目则解决了不断增长的城市人口的需求。私营部门通过公私合作伙伴关系（PPP）和政策改革得到了积极鼓励参与。改善的经商便利性、简化监管审批流程以及创新融资机制，如基础设施投资信托（InvITs），吸引了大量国内和国际投资。尽管取得了这些进展，但仍面临土地征用障碍、项目延误和资金限制等挑战。解决这些问题对于实现印度基础设施雄心的全部潜力至关重要。 3. 实现印度雄心勃勃的愿景的障碍和挑战 印度在其雄心勃勃的旅程中成为发达国家的过程中面临多重挑战。从经济挑战到社会和结构性障碍，这些障碍对实现包容性和可持续增长构成了重大风险。 印度劳动力市场 ： 包容性增长的结构性挑战 印度的劳动力市场面临着深层次结构问题的挑战，尽管经济动态增长，这些问题阻碍了有效的劳动