2024年业绩预告点评：业绩持续高增，全球化布局加速

公司发布2024年年度业绩预增公告，全年归母净利润6.35亿元，同比+84.04%，扣非归母净利润6.10亿元，同比+99.13。Q4归母净利2.08亿元，同比+10.64%，环比+6.12%。业绩高增主要得益于中东、拉美等新兴市场开拓。

在手订单良好，截至2024年12月31日共计约46.5亿元，其中跟踪系统约35亿元。近期签约多笔海外大型项目，包括沙特哈登2.3GW、乌兹别克斯坦布卡320MW、阿联酋PV3阿吉班1.5GW、波黑科曼耶山125MW等。

中东市场空间广阔，2024年MENA地区光伏装机40GW，至2030年达180GW，CAGR 28%。公司累计订单量超17GW（2025年1月2日数据），2024年新增超8GW，已布局本土研发与生产基地，具备15GW本土交付能力。中东市场高增速有望持续增厚业绩。

投资建议：预计2024-2026年营收分别为86.35/113.37/138.59亿元，归母净利润分别为6.35/9.13/11.42亿元，对应PE 25x/17x/14x。维持“推荐”评级。跟踪支架海外放量及BIPV业务或带来新增长。

风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。