原油市场分析总结
核心观点与关键数据
- 期货价格：1月10日，原油期货（Sc）下跌2.90元/桶至577.60元/桶，WTI上涨2.28美元/桶至76.57美元/桶，Brent上涨2.59美元/桶至79.79美元/桶。内外价差显著收窄，Sc-WTI价差从3.77美元降至3.08美元，Sc-Brent价差从0.55美元降至-0.80美元。
- 现货价格：OPEC一揽子原油微涨0.24美元至76.13美元/桶，布伦特DTD上涨2.42美元至80.48美元/桶，阿曼和迪拜上涨1.72美元至78.16美元/桶，ESPO上涨1.61美元至74.68美元/桶。升贴水方面，OPEC一揽子升贴水大幅收窄，布伦特DTD升贴水从0.69美元降至-2.53美元。
- 库存与持仓：EIA数据显示，库欣原油库存下降2.50百万桶至20.04百万桶，商业原油库存下降0.96百万桶至414.64百万桶，汽油库存上升6.33百万桶至237.71百万桶。CFTC持仓显示非商业净持仓增加25.43万张至25.43万张。
- 基本面概述：宏观方面，市场预期美联储2025年降息预期收紧，1月维持利率不变概率高。国内燃料需求或已达峰，原油需求有降速预期。供需方面，OPEC+产量约束难以改变供需预期走弱，远期或有实质性供应增长。近期因美国制裁导致俄罗斯原油供应损失预期增强，伊朗供应受损概率需关注。美国SPR增至3.93亿桶，美油库存或爬升。短期库欣库存偏低、美国部分地区低温天气叠加俄罗斯制裁影响，短线油价表现强势。
- 地缘与政策风险：特朗普入主前潜在地缘波动及金融业风险需留意。美国能源部回购0.6亿桶SPR，但地缘因素未决或仍有脉冲式影响。
操作建议
- 中远期：从供需看，维持逢高沽空思路，高点有待观察。
- 短线：在支撑有效前提下谨慎偏多，注意保护浮盈。
产业资讯
- 科威特公布2月原油销往不同地区的价格。
- 哈马斯消息人士称，美国、卡塔尔和埃及调停方预计将在加沙停火协议上取得重大突破。
- 俄罗斯外交部称将对美国新一轮能源制裁作出回应。
- 美国总统拜登强调西欧团结对乌克兰的重要性，并提及委内瑞拉石油制裁调查。
- 美联储1月维持利率不变概率为97.3%，降息25基点概率为2.7%。
- 美国财政部将制裁俄罗斯主要船舶保险提供商及运输俄罗斯石油的船只。
