贵金属有色金属产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 周一COMEX贵金属价格维持震荡，日内波动有所加剧，因市场交易特朗普就职事。美债收益率与美指大幅回落，东亚有色金属下跌后夜盘明显反弹，原油回落，比特币上涨，欧美股普涨，最终COMEX黄金2502合约收报2731.8美元/盎司，-0.61%；美白银2503合约收报于31.2美元/盎司，+0.19%。中长线或偏多，短线波动率预计下降，价格或重新陷入调整格局。操作上仍推荐回调分步布多思路，但谨慎追高，前多谨慎持有。 .. 铜日度观点 铜价在周一的走弱主要得益于多头的减仓。沪铜持仓从42万手减少到41万手。从持仓量绝对值来看，铜价还有500元每吨的下降空间。基本面变化不大，投资者主要关注特朗普上台之后美国的政策变化以及1月美联储利率决议，态度并不特别积极。 ... 锌日度观点 TC短期保持走高态势，锌下跌之后，锌冶炼的利润继续保持稳定，甚至略扩张，这个连通现实和预期的因素是强化而非削弱的。一季度做空，淡季库存可以提供初步支持，但后期需求走强的可能性，只能看季节性累库。 .... 铝日度观点 氧化铝：价格方面盘面价格受新疆现货价格折合盘面价格压制，持续回落,近月端压力增加,远月由于成本端支撑，相对抗跌，但本周电解铝库存持续下降，铝厂利润上升预期增加,反向在利润分配角度上对远端氧化铝利润早现一定压制作用，新的一周数据，电解铝利润对氧化铝部分预计抢占110元，氧化铝远月重心有百元左右幅度下降，短期内暂继续走03-05反套，单边谨慎。 铝：期库存天数3.57天较上周继续下降,利润分配区间962-3713，平均2337元，较上周继续增加120元。当前市场供应稳定，春节临近，下游消费逐渐转弱，不过下游放假前备货带动社会库存去化，提振市场信心。随着春节假期临近铝厂周边企业开始放假，行业铸锭量增加再者下游需求回落，预计社会库存逐步累库。沪铝短期内20000元附近震荡,但进入春节期间淡季效应体现之后，估值预期在19000-19500之间，随着次通胀交易的兴起，也需要等到利多减弱的时候。 ....... 锡日度观点 周一夜盘期间，特朗普政府上台的政策调整预期利好锡价。据央视，当地时间1月20日，美国白宫表示，美国总统特朗普将签署行政命令，让美国退出《巴黎协定》；南部边境进入国家紧急状态，并派遣军队抵御所谓非法移民“灾难性入侵”；宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动 车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税。 ..... 硅产业链日度观点 目前工业硅减产规模进一步扩大，但库存压力仍未得到明显缓解，国内现货价格弱势，需求端未有明显抄底备货意愿，预计盘面反弹高度有限。 ...... 碳酸锂日度观点 今日碳酸锂期货和现货价格均持稳。据SMM，部分下游企业长协尚未签订，春节前有采购备库需求，相对积极的询价采购行为拉动上游锂盐厂及贸易商挺价抬价心态。考虑到春节期间物流停运，预计本周碳酸锂价格将持稳运行。