大湾区行业发展指数报告2024（繁体版）

目錄 指數特色及摘要 首個指數覆蓋 個重點行業 首次多維度評估大灣區全部11個城市的行業發展情況 結合定量分析及定性研究2個方法 分析了逾130個指標逾1,400個數據點 •大灣區四大中心城市中，香港在金融服務、貿易及物流和文化體育及旅遊三個行業高踞榜首；深圳在創新及科技和製造兩個行業獨佔鰲頭；廣州在建造及房地產業排名第一；澳門則在多個行業展現強勁增長 •港深穗在多個行業展現獨特優勢，強強聯手協同發展。如三地在金融和貿易業的定位有明顯差異；而在創科業中，各市位處產業鏈不同位置發揮所長 •信心指數的未來值為52.0，高於現狀值的50.4，顯示市場對2025年表現更有信心 •香港六個行業的情況可歸納成三類：金融和貿易業屬傳統優勢產業，綠色和數字化發展為新增長點；創科及文體旅業屬戰略重點產業，政策支持需時轉化成巨大增長潛力；房地產和製造業情況正在改善，宏觀經濟好轉和升級轉型有助行業迎來機遇 引言 粵港澳大灣區建設是國家重點發展策略，「9+2」城市差異化發展、優勢互補，造就多元產業並成為國際人才及資金的匯聚地。因此，大灣區經濟及行業情況備受矚目，對有意在此尋求市場機遇的企業來說有著重大意義。為深入了解大灣區的發展現狀以及各個城市的獨特定位和潛力，由團結香港基金及大新銀行聯合呈獻的大灣區行業發展指數2024（指數）自2024年起將按年追蹤十一個城市在六個重點行業的表現，透過多維度、科學化的評估，為政策制定者、企業及研究機構提供重要參考。 研究方法 在選擇合適行業作為量度目標時，研究團隊考慮了一籃子因素，包括國家發展方向、行業規模、發展潛力、各城市定位等，最後決定以下列六個行業為研究領域： 研究團隊以數據量度六個行業於過去一年的表現。數據涵蓋各地政府統計數字、企業網站、大學或研究機構報告及私人數據庫等超過60個來源；而分析亦按各行業發展的關鍵要素衍生出若干個一級指標，如「基礎建設」、「行業人才」、「經濟貢獻」等。六個行業的一級指標或會因各自行業的特性而不盡相同，而為了突顯政策在推動產業創新和大灣區協同發展的重要性，各行業均設有「政策支持」為一級指標。「政策支持」覆蓋各地政府在推動行業的跨城市合作、便利營商和創業、數字化及綠色發展四個通用領域，以及個別行業特定領域的政策，如貿易及物流業下的關稅安排，於該年有效的相關政策會被計算在內。各一級指標下設有相關的二級指標。制訂二級指標時，研究團隊參考了業界不同的研究報告以及各地專家意見，並考慮相關數據在十一個城市的齊全度和可比性。在每個行業中，除政策支持（佔10%）外，各二級指標的權重由「主成分分析」（PCA）決定（佔90%）。 另外，為了掌握區內各業界對未來的信心和看法，研究團隊以問卷形式調查了十一個城市共3,112間企業的中高層職員。各市的受訪企業數量按城市佔大灣區的GDP比例決定；而各行業在單一城市的受訪企業數量也按該市內每個行業佔整體六個行業的GDP比例決定。每個行業內中小企與大型企業的比例約為一比一。 分析框架 指數以2023年為基準年，隨後每年統計一次，反映行業在過去一年的增長。在每個行業內，十一個城市都會按照指標得出各自的行業城市增長率，再以行業內各城市佔大灣區GDP的比例得出全行業增長率；而六個行業的增長率又會以佔大灣區GDP的比例計算出一個綜合增長率。 除了「六加一」增長率體系，本報告還會以行業為本作多角度分析，框架如下： 每個行業都會進行兩個層面的分析 1.城市優勢分析 以指標的按年變化展示五個高增長城市 透過問卷調查了解行業前景 4.機遇與挑戰 3.信心指數 參考國際機構及各地央行的做法，讓受訪企業評估所在城市的經濟情況、企業的商業活動水平以及員工數量，得出對現狀和未來的信心水平（以50為分界線*） 展示受訪企業所選的機遇和挑戰並加以分析，了解行業政策需求 概覽 2024年按年增長率 金融服務 自國家改革開放以來，金融服務業對實體經濟發展至關重要。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》（《大灣區規劃綱要》）強調金融開放創新，並推動內地與港澳的深化合作。近年來，跨境理財通出台，交易所買賣基金(ETF)納入互聯互通合資格證券，深港通、債券通也不斷優化並擴大規模。兩地監管機構持續加強合作，為大灣區金融業發展奠定基調。 香港與深圳各有其獨特的優勢。香港在「宏觀環境」、「行業人才」與「政策支持」方面表現突出，這得益於其高度國際化、成熟的人才培育體系，以及政策上連接國際市場與內地市場的能力。在2024年9月Z/Yen與 中 國（深 圳）綜 合 開 發 研究 院 聯 合 發 布 的《全 球 金 融 中 心 指 數》 港深穗主導 定位各不同 在 大 灣 區 金 融 業 城 市 得 分 中， 香 港、深圳、廣州位列前三甲。當中，香港與深圳的表現尤為出色，兩地共同位居第一梯隊，廣州則屬於第二梯隊，而其他城市形成第三梯隊。 報告中，香港排名重返全球三甲。此外，香 港 作 為 全 球 最 大 的 離 岸 人 民 幣 業 務中心，其地位暫無城市能夠取代，且這一領先地位正不斷得到進一步鞏固。今年，香港的離岸人民幣支付比例已增至超過八成，較早前一直約七成的比例有明顯增長。這一增長主要歸因於離岸人民幣資金池 的 擴 大， 以 及 離 岸 人 民 幣 產 品（如ETF、債券、期貨、期權等）的多元化發展。另一方面，香港擁有眾多高端金融人才，特許金融分析師（CFA）持證者數量明顯多於大灣區其他城市，且高等教育機構在金融人才培育上表現出色。 款規模達到1.26萬億元人民幣，同比增長26%， 佔 全 市 貸 款 總 額 的13%。 此 外，深圳是內地重要的財富管理中心，管理總 規 模 超28萬 億 元 人 民 幣， 與2020年約20萬億的規模相比增長迅速。深圳在「經濟貢獻」指標上表現尤為突出，這主要體現在其眾多規模龐大的上市金融機構，如中信證券、中國平安和招商銀行等行業龍頭企業。 廣州整體分數落後於香港和深圳，但在綠色金融方面的發展尤為顯著。廣州積極推動南沙區的綠色金融發展，並作為國家氣候投融資試點，建立了氣候投融資項目庫。截至2024年上半年，廣州的綠色貸款餘額位居全省第一，佔全市貸款總量超過15%，餘額達到1.23萬億元人民幣。 深圳則擁有多家大型金融科技企業，在「數字及綠色金融」相關指標得分較高。這些企業加速了深圳的數字經濟發展。政府和銀行的支持也令深圳的數字產業貸 香港 綠色金融：資助綠色債券的發債支出及外部評審服務 數字金融：mBridge項目從開發階段進入到產品的基本版本階段 互聯互通：跨境理財通部分優化―1.將公募證券基金由“R1至R3”擴 大 為“R1至R4”風險等級；2.將個人投資者額度從100萬元人民幣提高到300萬元人民幣 貨ETF上市。在跨境金融方面，香港通過各種互聯互通機制，將全球投資者引入中國市場，並讓內地投資者投資在港上市的國際股票。2024年以來，跨境理財通進一步優化，推出了擴大參與機構等多項措施。深圳在綠色金融和數字金融領域推出了重磅政策，自2021年起實施了全國首部綠色金融法規，要求金融業上市公司披露環境信息，並建立綠色投資評估體系，以 有 效 防 範「漂 綠」風 險。 數 字 金 融 方面，深圳目標在2025年建成5個以上的數字金融園區。廣州則著重於綠色金融，發布《廣州市發展綠色金融支持碳達峰行動》，推動綠色金融體系建設、完善相關標準。 大灣區是國家跨境金融、數字及綠色金融的「示範區」 在政策支持上，香港、深圳和廣州均處於領先地位，但各有側重。香港的政策在數字金融、綠色金融和跨境合作方面均衡發展。香港交易所成為全球首批實施國際可持續發展準則理事會（ISSB）制定的氣候相關披露標準的交易所之一。香港金管局也發布了《香港可持續金融分類目錄》，為綠色產品提供了明確的定義。在數字金融方面，包括數碼港元在內的「多種央行數碼貨幣跨境網絡」(mBridge)成為全球首批以多種央行數碼貨幣為跨境交易結算的項目；香港亦見證亞洲首個虛擬資產現 關鍵驅動因素。根據氣候債券倡議組織（Climate Bonds Initiative）的研究，香港的綠色債券總發行規模在2023年同比增長超過1.7倍，無論是增幅還是總金額，均相當可觀。 經濟復蘇助力金融業發展各大城市均錄得增長 隨著防疫措施的放寬，2023年大灣區的宏 觀 經 濟 指 標 顯 著 回 升， 自2024年 以來，股市表現持續向好，帶動股票市場成交金額上升，這些因素共同推動了大灣區各城市金融業指標的按年增長。其中，一些人均GDP較低的城市，如中山和江門，增長率尤為顯著，這部分源於基數相對較低。例如，江門的新發行債券額在2023年同比增長高達94%。而金融業規模位列前三的城市―香港、深圳和廣州，儘管其金融業體量較大，2023年仍錄得不俗的增幅。 深 圳 和 廣 州 亦 分 別 錄 得5.1%和2.9%的增長。其中，深圳在財富管理領域的增長尤為顯著。近年來，深圳逐漸成為全國第三 大 財 富 管 理 中 心， 僅 次 於 上 海 和北京，其財富管理總規模在2023年同比增長超過5%。在「投資產品」方面，受惠於深交所不斷推出新的指數基金產品及創新的指數編制方法，深圳交易所的ETF成交額在2023年同比增長41%。此外，該市的新發行債券數量亦大幅增加。 其中，香港以9.6%的整體增長率位居首位。自2024年起，互聯互通機制擴容和早前出台的多項金融政策逐漸顯現成效，多項資本市場和投資指標錄得顯著增長。自2024年來，港交所的ETF成交額同比增長10%，部分得益於「ETF通」的進一步擴容，近百隻ETF產品被納入最新合資格名單。在環境、社會與管治（ESG）趨勢的推動下，綠色金融成為香港增長的另一 至於廣州，儘管其整體增長率低於深圳和香港，但其人身險保費收入在大灣區十一個城市中增幅最高。這或許是由於廣州的常住人口平均年齡約為35歲，且該市擁有眾多大學及高等教育機構。保險觀念在年輕人口中逐漸普及，加上民眾對健康與定期體檢的日益重視，進一步推動了人身險保費收入的增長。 信心指數 政策主題密切相關，表明政策正在產生實質性影響。例如，自2024年初《粵港澳大灣區「跨境理財通」業務試點實施細則》實施以來，短短兩個月內，跨境理財通的投資者數量增長50%，大力促進了跨境投資活動的發展。與此同時，隨着全球對可持續金融的重視，大灣區也積極推動綠色金融發展，支持環保技術、可再生能源等項目融資，這進一步加快了金融創新的步伐。在金融創新方面，新技術如區塊鏈、人工智能和大數據的應用也受到受訪企業的高度關注，這些技術正重塑金融服務模式，為業務流程的優化和風險管理的提升提供了巨大潛力。 政策對準機遇數字化轉型為挑戰 大灣區金融服務業的信心指數未來值為57.8，比大灣區六個行業整體的52.2和50的分界線高，說明受訪企業普遍認為金融服務業2025年的形勢將好於現狀。 在公司員工數量方面，金融服務業的指數未來值為55.5，顯著高於大灣區整體的49.8，這顯示受訪企業對金融服務業未來的發展持樂觀態度，預期2025年金融服務業的員工數量將會增加。這種增長預期的背後，主要源於金融業的獨特性。作為服務業的重要一環，金融服務業相對於製造業等行業，不易受到自動化技術的影響。儘管科技和人工智能正在不斷改變行業的運作模式，但金融服務業仍然依賴高水平的專業知識和人際互動，因此對人力資源的需求相對穩定。此外，金融服務業的發展勢頭比較強，金融企業對人才的需求預計將會有所增長。中小企在這一趨勢中表現尤為積極，對未來員工數量的增長預期更加強烈。 大灣區受訪企業普遍認為「金融科技成本」和「數據安全」是主要挑戰。隨着科技不斷進步，金融服務業深知數字化轉型對增長和競爭力的重要性，但無論大企還是中小企，均面臨高昂成本和資源壓力。大型企業需要解決技術與現有系統的整合問題，以及對員工進行相關技能培訓，中小企則主要受限於資金不足。此外，數據安全在數字化過程中不可忽視，數據洩露可能有損公司聲譽。因此，企業在推動數字化的