晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2025年01月21日 【财经要闻】 1、习近平主席特别代表、国家副主席韩正在华盛顿会见美国当选副总统万斯。韩正指出，经贸关系是双方共同关心的重要问题，尽管中美之间有分歧摩擦，但两国的共同利益和合作空间巨大，双方可就此加强对话与协商。 2、中共中央政治局召开会议，审议《关于全面推动黄河流域生态保护和高质量发展的意见》。会议指出，黄河流域生态保护和高质量发展是事关中华民族伟大复兴和永续发展的千秋大计，要以进一步全面深化改革为动力，推动黄河保护法全面实施，尊重自然规律，着重处理好水与人口、粮食、能源的关系，推动发展方式全面绿色转型。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、河南省商务厅等三部门联合发布关于实施河南省2025年汽车、家电及数码产品领域有关消费补贴政策的公告。个人消费者在参与商家购买补贴范围内手机、平板、智能手表(手环)等3类数码产品的，按产品最终销售价格的15%给予补贴。 资料来源：新华社，河南省商务厅，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0113-0119）市场分析：半导体行业领涨A股震荡上扬市场分析：通信家电行业领涨A股小幅上行市场分析：光伏传媒行业领涨A股震荡整固市场分析：成长行业领涨A股震荡上行 【行业公司】 行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块 行业月报：中国团队研发钻石薄膜制备新技术，力量钻石半导体高功率散热片金刚石项目建成投产 行业深度分析：医疗器械产业链分析及河南产业概况 行业月报：CES展端侧AI引关注，春节假期将至关注电影市场表现 行业月报：销量高增长，短期适度关注行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽行业月报：AI模型成果密集发布，制裁或将全面升级行业月报：豆包AI生态加速发展，关注国内AI算力产业链行业月报：加力扩围以旧换新，提振行业需求行业月报：国家实施手机等数码产品购新补贴，智能手机市场平稳复苏 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、习近平主席特别代表、国家副主席韩正在华盛顿会见美国当选副总统万斯。韩正指出，经贸关系是双方共同关心的重要问题，尽管中美之间有分歧摩擦，但两国的共同利益和合作空间巨大，双方可就此加强对话与协商。 2、中共中央政治局召开会议，审议《关于全面推动黄河流域生态保护和高质量发展的意见》。会议指出，黄河流域生态保护和高质量发展是事关中华民族伟大复兴和永续发展的千秋大计，要以进一步全面深化改革为动力，推动黄河保护法全面实施，尊重自然规律，着重处理好水与人口、粮食、能源的关系，推动发展方式全面绿色转型。 3、河南省商务厅等三部门联合发布关于实施河南省2025年汽车、家电及数码产品领域有关消费补贴政策的公告。个人消费者在参与商家购买补贴范围内手机、平板、智能手表(手环)等3类数码产品的，按产品最终销售价格的15%给予补贴。 资料来源：新华社，河南省商务厅，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0113-0119）2025-01-19 （郑婷S0730524110001） 1、全国要闻与数据跟踪2、河南经济与政策跟踪3、债券市场运行跟踪4、股票市场运行跟踪5、券商板块周行情跟踪 市场分析：半导体行业领涨A股震荡上扬2025-01-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场低开高走、小幅震荡上扬，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3256点附近遭遇阻力，尾盘股指震荡回落，盘中半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业表现较好；商业百货、文化传媒、纺织服装以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.76倍、35.03倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额11512亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、电子元件、消费电子以及化肥等行业的投资机会。 市场分析：通信家电行业领涨A股小幅上行2025-01-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3265点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中通信设备、家电、商业百货以及有色金属等行业表现较好；半导体、农药兽药、航天航空以及电机等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.71倍、34.88倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额12931亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常 规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注软件开发、通信设备、家电以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：光伏传媒行业领涨A股震荡整固2025-01-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3245点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中光伏设备、多元金融、文化传媒以及游戏等行业表现较好；软件开发、消费电子、通信设备以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.77倍、35.34倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12120亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注光伏设备、文化传媒、游戏以及有色金属等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2025-01-14 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、大幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3245点附近遭遇阻力，尾盘股指维持强势震荡，盘中软件开发、互联网服务、半导体以及消费电子等行业表现较好；黄金、银行、煤炭以及钢铁等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡审议的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.44倍、33.61倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额13722亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层近日密集表态提振信心，进一步稳定了投资者的情绪。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注软件开发、互联网服务、半导体以及消费电子等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块2025-01-20 （刘智S0730520110001021-50586775liuzhi@ccnew.com） ？1月中信机械板块微涨0.07%，跑赢沪深300指数（-3.11%）3.18个百分点，在30个中信一级 行业中排名第3名：截止到2025年1月17日收盘，1月中信机械板块微涨0.07%，跑赢沪深300指数（-3.11%）3.18个百分点，在30个中信一级行业中排名第3名。1月三级子行业，工业机器人及工控系统、基础件、高空作业车涨幅靠前，分别上涨9.14%、8.59%、6.63%；锅炉设备、铁路设备、船舶制造跌幅靠前。 ？行业观点与投资建议 1月市场整体呈震荡行情，人形机器人、算力、自主可控等主题投资比较活跃。我们认为后续市场震荡格局概率较大，建议配置行业周期反转、三季报财报表现较好的工程机械、船舶、高铁设备等本轮行情滞涨的顺周期板块龙头。 马斯克对特斯拉人形机器人量产进度的披露明显超出市场预期，人形机器人量产落地速度将大幅加快，对机器人行业投资带来明显催化，叠加通用自动化行业周期复苏，建议关注机器人、机床、3C设备、半导体设备等成长板块龙头。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 行业月报：中国团队研发钻石薄膜制备新技术，力量钻石半导体高功率散热片金刚石项目建成投产2025-01-20 （顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00@ccnew.com） 报告要点： l12月新材料板块走势弱于沪深300。2024年12月，新材料指数（万得）下跌6.61%，跑输沪深300指数(0.47%)7.08个百分点。同期上证综指上涨0.76%，深证成指下跌1.86%，创业板指下跌3.71%。新材料指数的PE（TTM，剔除