豆粕供需矛盾延续 玉米多空因素掺杂并存

豆粕

• 现货信息：43豆粕各地区报价在3000-3040元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观面：美联储如期降息25bp，但暗示后续降息节奏放缓，整体基调偏鹰派。
  • 国际大豆：南美进入天气敏感期，关注产区天气变化及中美贸易关系。
  • 国内供需：供应端短期宽松，需求端养殖利润不佳，杂粕替代性价比高，豆粕饲料需求偏弱，下游按需补货，春节备货氛围偏弱。库存端春节前养殖育肥需求回暖，豆粕保持去库节奏。
• 参考观点：关注豆粕上方平台压力。

玉米

• 现货信息：全国玉米均价2065元/吨，东北三省及内蒙新玉米主流收购价1910元/吨，华北黄淮2083元/吨，锦州港2030-2040元/吨，鲅鱼圈2010-2040元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘：USDA供需报告显示美玉米单产、产量及期末库存大幅下降，市场预估供应紧张，报告超预期利多美玉米期价。
  • 国内供需：基层种植户售粮情绪积极，潮粮供应充足，贸易商建库积极性低，期价缺乏向上动力；下游生猪存栏持续增长，深加工利润尚可，对价格有一定提振。中储粮增加政策收储规模，进口玉米成本上升，支撑玉米盘面价格上行。
• 参考观点：短线玉米期价震荡偏多，但短时间内难以突破前高位置。

油脂

• 现货市场：日照嘉吉一级豆油7850元/吨，较上一交易日涨10元/吨。
• 市场分析：
  • 宏观：美联储降息25个基点，符合市场预期。
  • 国际大豆：巴西大豆播种完成，阿根廷大豆播种持续推进且生长优良。关注美豆出口、南美播种进度及南北美天气。
  • 国内产业：进口大豆近月盘面及现货压榨利润下调，豆油下游需求中性，豆油去库或仍有所持续。
• 参考观点：豆油2505合约，短线或平台整理。