铁合金日报-钢厂合金库存回升，South32二季度将增加锰矿出口量

硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮960-1000元/吨跌90，整体成本小幅下移，个别产区利润好转。 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报6000-6100元/吨现金含税出厂，75硅铁6300-6400元/吨现金含税出厂。海关数据显示，12月我国含硅量大于55%硅铁出口量为30869.842吨环比增4812吨，含硅量大于55%硅铁进口量为20671.661吨环比增8376.227吨，净出口下滑近5000吨至至1.02万吨附近，预计1月出口量仍低位。1月钢厂硅铁硅库存回升，其中全国钢厂库存天数16.65天环比增10.85%，南方钢厂20.08天环比增13.64%，华东钢厂17.27天环比增8.55%，北方钢厂14.68天环比增11.38%。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单12660张环比上个交易日持平，预报1319张环比增加200张，仓单和预报合计69895吨环比增加1000吨。 【技术分析】 文华商品指数跌0.44%收在171.78，资金净流出54.32亿。黑色系震荡下跌，硅铁主力收在6394跌1.93%，资金流出1.2亿，减仓17663手，结算价6444。技术上，日K线收大阴线，KDJ线交死叉，1小时K线承压，周期共振走弱。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭仍有降价预期，硅铁成本略降，产区现货利润走扩； 2）供需双增，钢厂库存回升至年内相对高位，预计硅铁厂累库延续； 3）减仓下跌，节前资金情绪降温，重回基本面预期。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示，1.10-1.16日当周，南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量63.31万吨环比增加14.41万吨，到港量34.16万吨环比增加10.47万吨，海漂量41.65万吨环比减少17.84万吨，在装量55.76万吨环比减少11.57万吨。12月我国锰矿进口量255.25万吨，环比11月进口量220.16增加15.94%，同比去年12月229.24万吨增加11.35%。前五锰矿进口国：南非119.2万吨，加纳71.1万吨，加蓬44.1万吨，巴西5.8万吨，马来西亚5.6万吨。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6100-6300元/吨现金含税出厂，南方报6200-6300元/吨现金含税出厂，涨势略缓，成交跟进中。1月钢厂锰硅库存继续回升，其中全国钢厂库存天数16.98天环比12月增7.13%，南方钢厂20.45天环比增4.12%，华东钢厂18.23天环比增7.55%，北方钢厂14.64天环比增8.44%。 3、仓单变化：锰硅仓单82470张较上个交易日增加652张，仓单预报5313张较上个交易日增加1138张，仓单和预报合计438915吨环比增加8950吨。 【技术分析】 锰硅主力涨1.08%收于6764，资金流出1376万，减仓3650手，结算价6740。技术上，日K线上下引线小阳线，KDJ线开口收窄，1小时K线高位震荡，多空博弈激烈，关注资金情绪。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和40周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）2月期矿报价上调，矿商继续报涨但动能略减弱，成交跟进放缓； 2）锰硅需求短期增加，产业卖点价和套保情绪仍高，钢厂1月库存回升明显； 3）资金情绪变化莫测，投机客户谨慎参与。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、国家统计局发布数据显示，2024年，我国GDP为134.91万亿元，同比增长5%，其中，第四季度同比增长5.4%；全国规模以上工业增加值比上年增长5.8%；社会消费品零售总额增长3.5%；固定资产投资增长3.2%。 2、进入1月中下旬，全国多个省份密集进入“地方两会”时间。截至1月19日，已有上海、北京、江苏等20个省（自治区、直辖市）召开了地方两会，并公布了2025年经济增长预期目标。梳理发现，多数地方预期目标为5%或5.5%左右，海南、内蒙古、湖北、重庆预期目标分别定在6%以上或6%左右，显示出对未来经济发展充满信心。3、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，上月为3.1%；5年期以上LPR为3.6%，上月为3.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 4、1月17日，国家统计局公布的全国70城房价数据显示，2024年12月，新房价格环比上涨城市数量为23个，较上月增加6城，上涨城市个数创2023年7月以来新高。 5、1月17日，焦炭第七轮提降正式开启，预计于20日落地执行，本轮降幅50-55元/吨。截止17日焦炭价格累计下调300-330元/吨，第七轮相较于上轮博弈周期变长，钢厂推动提降力度减半。 6、2025年1月20日，South32四季度报告澳大利亚锰部分:澳大利亚锰业公司在2024年3月受到热带气旋Megan的影响后，继续实施其运营恢复计划。2025财年的产量指导仍为100万吨，随着公司推进回收计划并完成进一步的脱水工作，预计2025财年下半年的产量将继续保持有限的水平，预计出口销售量将在2025年二季度季度逐步增加。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。