市场回顾与展望
- 重要资讯：中国人民银行暂停公F市场国债买入操作，后续将视市场供求恢复；国家金融监管总局提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。
- 市场展望：12月经济数据显示工业、消费增速加快，基建与制造业投资高位，房地产投资降温，销售面积跌幅收窄，政策作用持续但经济动能不足；四季度GDP增速超预期，但债市反应一般，短期焦点不在基本面。上周风险资产异动，资金有发动春季行情的欲望，川普就任可能是关键触发因素。短期关注川普关税政策、风险资产表现及国内资金面。
关键数据
- 国债到期收益率：2Y、5Y、7Y、10Y、30Y收益率数据来源Wind，具体数值未列出。
- 资金利率：存款类机构质押式回购加权利率（1天、7天）、逆回购利率（7天）数据来源Wind，具体数值未列出。
- 国债利差：7Y-2Y、30Y-7Y利差数据来源Wind，具体数值未列出。
- 国债期货持仓与成交：2Y、5Y、10Y、30Y国债期货持仓量与成交量数据来源Wind，具体数值未列出。
- 国债期货基差：2Y、5Y、10Y、30Y国债期货当季合约基差数据来源Wind，具体数值未列出。
- 国债期货跨期价差：2Y、5Y、10Y、30Y国债期货当季-下季跨期价差数据来源Wind，具体数值未列出。
- 跨品种价差：TS4-T、T3-TL跨品种价差数据来源Wind，具体数值未列出。
研究结论
- 若川普关税政策温和，风险资产可能进一步上涨，央行或降准应对春节流动性需求，降息延后；若央行维持资金利率高位，债市可能继续调整，关注逢低布局机会。
