核心观点与关键数据
债务市场与贷款环境
- 债务市场在3月已达到疫情前水平，但市场分化明显。
- 机构贷款量较2019年Q3下降约19%，但较上一季度增长66%，主要得益于Opportunistic交易和分红再融资（Q3达158亿美元，上半年仅10亿美元）。
- COVID期间表现良好的企业交易接近疫情前水平，受疫情影响严重的企业难以完成交易。
贷款人对市场的看法
- 贷款机构对新机会兴趣增加，市场条件稳定。
- 43%的受访者要求交易条款和杠杆率大于40%。
- 机构贷款额前线洞察力显示，贷款人正在寻找机会，但对COVID相关中断的企业有限暴露。
- 杠杆金融调查反映，贷款人对市场的态度从谨慎转向积极，但需为风险获得回报。
市场趋势与预期
- 市场处于分叉状态，无COVID影响的企业将更积极，反之则谨慎。
- 收入可见性成为最重要的承保要素，Sponsored交易优先于非Sponsored交易。
- 贷款组合中，违约率有所上升，但市场仍关注高质量机会。
- 零售和餐厅、汽车/交通运输、能源和能源服务等领域更积极，而建筑产品/Construction、消费品/服务等领域更谨慎。
2020年剩余时间展望
- 市场竞争加剧，价格将保持稳定/略有收紧，长期看可能扩大。
- 预计贷款方将需要额外150个基点的收益率，杠杆率仍将低于疫情前水平。
- 疫情反弹、选举及高质量并购活动不足等因素将影响市场。
- 若民主党胜选导致资本利得税增加，可能推动销售流程。
威廉·布莱尔杠杆融资团队优势
- 全球团队完成超过1,050项顾问及融资交易，总价值近3700亿美元。
- 强大的分销能力，与超过400家贷款机构合作。
- 专门从事复杂项目，提供实时、专有的市场视图。
- 定制融资流程，支持收购、再融资和增长。
投资者提示
- 文件内容直接，不应依赖其作为投资决策基础。
- 威廉·布莱尔公司受美国证券交易委员会及金融行业调节署监管。
- 仅面向合格交易对手和专业客户，不得向零售客户分发。
