新兴市场：投资者的亮点？
2022年，全球市场经历了高度不确定性，风险资产和固定收益资产均出现下跌。展望2023年，随着通胀压力的缓解和货币政策周期的结束，新兴市场可能成为投资者的亮点。
核心观点：
- 新兴市场股票： 新兴市场股票市场经历了漫长的熊市，估值已大幅下调，盈利预期也显著下降。相较于发达市场，新兴市场股票已处于熊市的后期阶段，并可能在全球股市前景黯淡的情况下成为一抹亮色。
- 新兴市场债务： 新兴市场债务的估值具有吸引力，尤其是主权高收益债券和困境信贷领域。随着全球通胀下降和货币政策紧缩的缓解，新兴市场债务有望表现良好。
- 关键地区： 印度和中国被看好，因其有利的人口结构、经济增长和政府政策。巴西等其他拉丁美洲国家也值得关注，因其货币政策周期领先于发达国家市场，并可能成为最早启动降息周期的国家之一。
- 行业机会： 绿色经济、可再生能源和能源存储、医疗保健和消费品等领域具有长期增长潜力。
关键数据：
- 新兴市场股票下跌约18%，新兴市场本地货币债券下跌约17%。
- 新兴市场债务占MSCI ACWI IMI指数的10%以上，但占据了全球可持续价值创造顶级成长公司前20%约40%。
- 2023年，新兴市场经济增长率可能达到约3.6%，比国际货币基金组织预测的发达经济体增长率高出约2.5个百分点。
研究结论：
在不确定的环境下，经验丰富的投资团队能够利用市场波动获利。新兴市场股票和债务的估值具有吸引力，并有望在2023年表现良好。投资者应关注新兴市场国家的差异化和长期趋势，并寻找具有吸引力的投资机会。
