上周全球股市涨多跌少，恒生科技指数领涨。美股三大指数上涨，道指涨3.7%、标普500涨2.9%、纳指涨2.4%；欧洲市场三大指数上涨，法国CAC40涨3.8%、德国DAX涨3.4%、英国富时100涨3.1%；亚太地区涨多跌少，仅印度SENSEX30和日经225小幅回调。
美国核心通胀同比低于预期，通胀担忧阶段性缓和。12月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2%，低于市场预期的3.3%。市场对美联储2025年降息预期起伏较大，CME Group数据显示，降息50基点的概率升至54.0%。12月CPI数据公布后，10年期美债收益率从4.8%回落至4.6%附近。
特朗普即将就职，上任后或引发政策扰动。特朗普将宣布多项行政命令，涵盖边境安全、移民执法、能源开发等。具体政策包括：恢复美墨边境墙建设，加强移民执法，筹集约1000亿美元用于边境墙和拘留设施，大规模驱逐非法移民；考虑推出新的关税计划，加剧贸易摩擦担忧；大胆言论或加剧市场紧张情绪；撤销拜登政府海上钻井禁令，推行宽松能源政策。
华尔街新一季财报迎开门红，关注月底科技巨头表现。摩根大通、高盛、花旗集团财报全面超越预期，富国银行营收低于预期但净利润超预期，展望2025年净息差将提高。未来几周，美股科技“七巨头”将陆续发布业绩。
日本央行发声暗示加息或对市场形成阶段冲击。日本央行行长植田和男表示，若经济和物价状况持续改善，将提高利率并调整货币支持力度，暗示下周可能加息。日央行发声后，日元汇率大幅拉升，若加息落地，或对日本股市乃至全球股市形成冲击。
配置策略：建议布局长端美债和XBI、ARK等小盘成长指数。
风险提示：
- 海外通胀反弹超预期：美欧通胀超预期反弹可能造成央行收紧流动性，给权益市场估值端带来冲击。
- 全球经济景气度不及预期：美国经济转弱，若全球经济进入下行周期，市场将迎来负面冲击。
- 地缘政治局势超预期：巴以、伊朗或俄乌冲突升级将引发全球避险情绪升温，带动市场剧烈波动。
