申万计算机周报2025机器人产业质变国产初创AI芯片规模出货元年

机器人产业质变与三层融合
2025年机器人产业将迎来质变，核心驱动力来自三层融合：

1. 第一层融合：机械、自控、ICT三大流派融合，大模型和端到端算法开始落地，几乎所有机器人分支可大模型化，部分领域已实现“端到端”，尤其动态规划领域突破。
2. 第二层融合：智能车、机器人、低空经济等技术外溢，关注人形机器人需兼顾行业机器人和消费机器人，避免遗漏全面百花齐放趋势。
3. 第三层融合：“自上而下”（人口红利）与“自下而上”（工程师红利）结合，探讨产业升级背景下的资源分配问题。

国产AI芯片规模出货元年
沐曦启动A股IPO，燧原、壁仞、天数、摩尔线程、阿里平头哥、百度昆仑芯等国产初创AI芯片企业均将量产出货，2025年或成国产AI芯片规模出货元年。相关标的包括浪潮信息、神州数码、紫光股份（通信）。

重点公司更新

• 虹软科技：2024年业绩预告超预期，源于汽车、AI眼镜研发规模化。
• 新大陆：字节最新发力+支付产业优势+PEG、回购优势。
• 金山办公：Microsoft 365近12年首次美国C端涨价，关注金山办公提价+出海竞争力。
• 软通动力：天鹤机器人发布。