沪铝库存去化维持 沪铅供需双弱格局维持

发布时间：2025-01-17 14:32:04作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 1月16日，沪铅期货主力合约收涨0.36%至16645.0元。 资金流向 1月16日收盘，沪铅期货资金整体流出1829.00万元。 背景分析 据钢联数据，国内社会库存录减至4.39万吨。总体来看：铅锭库存累库结束，下游维持刚需补库，供需双弱格局维持。 后市展望 高频数据来看，冶炼企业开工率与成品库存边际弱化，后续关注下游蓄企放假排产情况，若补库节奏加快沪铅有望小幅反弹。近期贵金属及铜、油偏强运行，或带动铅价短线反弹。 研报正文研报正文 【沪铝】 2025年01月17日，沪铝主力合约报收20265元/吨(截止昨日下午三点)，涨幅1.02%。SMM现货A00铝报均价20260元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单69790吨，较前一日下降224吨。LME铝库存611875吨，减少2500吨。2025年1月16日：铝锭去库0.6万吨至43.6万吨，铝棒累库1万吨至16.85万吨。1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比去年1月同期下降21%，较上月同期下降36%，今年以来累计零售53.3万辆，同比下降21%。 新能源乘用车市场零售20.6万辆，同比去年1月同期增长8%，较上月同期下降50%，今年以来累计零售20.6万辆，同比增长8%。海关总署数据显示，中国12月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，11月为66.9万吨。11月抢出口带动12月出口数据下降。LME升贴水持续走高，铝锭库存去化维持，春节临近下游需求走弱，短期内预计铝价仍将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：20000-20600元/吨;LME-3M参考运行区间：2580-2680美元/吨。 【沪铅】 周四沪铅指数收涨0.65%至16650元/吨，单边交易总持仓7.49万手。截至周四下午15：00，伦铅3S较前日同期跌2至1948.5美元/吨，总持仓14.84万手。内盘原生基差-5元/吨，连续合约-连一合约价差-5元/吨。 外盘cash-3S合约基差-30.15美元/吨，3-15价差-84.71美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.165，铅锭进口盈亏为-755元/吨。SMM1#铅锭均价16575元/吨，再生精铅均价16600元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9875元/吨。上期所铅锭期货库存录得3.61万吨，LME铅锭库存录得23.7万吨。 据钢联数据，国内社会库存录减至4.39万吨。总体来看：铅锭库存累库结束，下游维持刚需补库，供需双弱格局维持。高频数据来看，冶炼企业开工率与成品库存边际弱化，后续关注下游蓄企放假排产情况，若补库节奏加快沪铅有望小幅反弹。近期贵金属及铜、油偏强运行，或带动铅价短线反弹。 关联品种关联品种沪铝沪铅所属公司：五矿期货