贵金属日报

2025年1⽉17⽇ 黄金&白银：降息预期回暖贵金属明显上涨 【行情回顾】周四COMEX贵金属价格延续偏强运行，美债收益率与美指回落支撑贵金属上涨，另原油调整，比特币微涨，欧股上涨，美股调整，南华有色金属偏强运行。数据方面，周四晚间公布的美周度初请失业金人数高于预期为21.7万人，美12月零售销售月率低于预期为0.4%，继续改善美联储25年降息预期。消息面，美联储理事沃勒表示，如果数据允许，不能排除3月份降息的可能性。据悉日本央行认为1月加息可能性很大。最终COMEX黄金2502合约收报2746.9美元/盎司，+1.07%；美白银2503合约收报于31.61美元/盎司，+0.25%。 SHFE黄金2502主力合约收报639.12元/克，+0.83%；SHFE白银2502合约收报7822元/千克，+3.06%。 【加息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”，市场预期美联储明年1月维持利率不变的概率为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%；到明年3月，维持当前利率不变的概率为70.1%，累计降息25个基点的概率为29.2%，累计降息50个基点的概率为0.7%；到明年5月，维持当前利率不变的概率为52.5%，累计降息25个基点的概率为39.4%，累计降息50个基点的概率为7.9%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓日度减少3.74吨至868.78吨；iShares白银ETF持仓日度减少48.16吨至14410.72吨。库存方面，SHFE银库存日减8.7吨至1274.5吨，截止1月10日当周的SGX白银库存周减17.2吨至1241.1吨。 【本周关注】周五数据方面继续关注国内GDP、零售销售等数据，18:00将公布欧元区12月CPI。 【南华观点】中长线或偏多，短线技术层面改善并有望延续偏强走势，1月焦点在特朗普正式就职总统前后的市场不确定性以及股市风险。操作上仍推荐回调分步布多思路，但谨慎追高，前多谨慎持有。 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 南华有⾊&贵⾦属研究团队夏莹莹投资咨询证号：Z0016569投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。