核心观点与关键数据
- 传闻消费税政策落地：应税产品出率抵扣，山东现货持稳，市场参考价3610-3680元/吨。
- 盘面与裂差：沥青盘面震荡，裂差利润中性水位，山东地区汽油柴油小幅下跌。
- 库存与产量：厂库+2.2%，社库+4.3%，沥青7.7万吨累库，港口集团禁令事件发酵，美国加大对俄罗斯制裁力度推动油价上升。
周度观点
- 供需双弱库存累库：沥青山东现货大幅上涨，盘面上涨，裂差利润压缩，终端需求季节性下降。
- 利多因素：库存水位低，原料预期偏紧张，排产及产量低于预期。
- 利空因素：终端需求季节性下降。
研究结论
- 操作建议：关注逢低做多裂差与月差正套，警惕终端需求承接不足带来回调，绝对价格与月差较高。
