黄金市场评论 ： 1 月紧张

黄金市场评论 | 2024 年 12 月

核心观点与关键数据：

• 市场表现：黄金在12月回吐了2024年部分涨幅（下跌1.6%），但全年仍上涨26%。全球黄金ETF在12月流入7.78亿美元（4吨），主要来自亚洲ETF购买，抵消了北美地区的资金流出。
• 驱动因素：黄金价格下降的主要驱动因素是美国美元指数的强劲上涨。机会成本（外汇）以最高水平结束全年，黄金下跌与盈亏平衡通胀预期和地缘政治风险指数上升有关。
• 市场动态：美联储12月降息25个基点，但鹰派指引导致股市和黄金获利了结，税收损失抛售加剧了这一趋势。FOMC成员对2025年底利率水平意见分歧，市场对经济领导层变动存在不确定性。
• 技术信号：黄金技术指标显示超买状态，连续五个月发出“卖出”信号，可能预示短期调整，但长期趋势仍稳固。

研究结论：

• 债券市场不确定性可能使黄金不太会因债券收益率变化而负向波动，为黄金市场提供支持。
• 黄金在2024年的强劲表现可能面临短期上行压力，但长期结构性上涨趋势完好，投资者可在更具吸引力的水平重新参与。
• 技术指标提示短期调整，但核心上涨趋势稳固，短期弱势可视为重新介入机会。

关键指标：

• 黄金价格：12月底美元/盎司价格及主要货币表现。
• 黄金ETF资金流动：12月全球黄金ETF流入7.78亿美元（4吨）。
• 美联储政策：12月降息25基点，FOMC成员对2025年底利率水平意见分歧。
• 技术指标：黄金相对强度指数显示超买状态，月度动量指标连续五个月发出“卖出”信号。

未来展望：

• 短期内，黄金可能面临技术性调整压力，但长期趋势仍向好。
• 债务上限担忧和地缘政治风险可能继续支持黄金价格。
• 投资者可关注美联储政策动向和债券市场不确定性对黄金的影响。