黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/1/17 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周四，螺纹钢期货价格偏强运行，杭州螺纹3360（+20），主力合约基差33（-17）。当前处于政策空窗期，交易逻辑重回产业现实，目前螺纹钢需求季节性走弱，库存持续累积，不过低产量背景下累库速度并不快，产业链矛盾集中在原料侧，原料价格下跌，钢材成本中枢下移。基本面数据：（1）钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需185.15万吨/周，环比减少4.90万吨；（2）供给193.29万吨/周，环比减少6.12万吨；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存增加8.14万吨，绝对库存仍偏低；（4）成本端，即期成本继续下滑；（5）估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性水平。策略上：观望或者短线操作。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周四，铁矿期货价格偏强运行。国内宏观政策营造良好预期，央行表明将采取宽松货币政策，受股市带动影响黑色建材整体反弹。力拓关闭港口和工业碳足迹标准等信息推涨价格。现货方面，青岛港PB粉788元/湿吨（+8）。普氏62%指数103.05美元/吨（+2.15），月均99.11美元/吨。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,387.50万吨，环-236.5。45港口库存15,002.96万吨，环+126.02。247家钢企铁水日产224.48万吨，环+0.11。近期钢材出口持续强劲，特朗普宣称渐进式提升关税，属于宏观利好。短期内预计矿价震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，临近春节，主产地煤矿放假计划陆续公布，后期产地供应或阶段性减少。库存方面，下游钢焦企业补库节奏一般，上游煤矿库存延续累库趋势，煤矿出货压力仍较大。需求方面，临近年关，部分焦企 陆续补库，市场成交稍有好转，本周山西主流大矿竞拍流拍率相比前期降低，价格跌幅稍有收窄；钢厂方面，钢厂陆续检修减产，终端需求一般，整体补库力度有限。综合来看，短期焦煤震荡运行，重点关注下游需求变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，焦炭现货价格暂稳运行，不过目前原料煤价格仍在弱势下行，多数焦企利润尚可，尚无减产意愿，大多保持正常生产节奏，出货较为积极。需求方面，近期黑色系期货盘面偏强，带动市场情绪有所好转，钢材价格波动上行，钢厂利润有好转，叠加铁水筑底预期增强，刚需回落压力减弱，不过厂内原料库存持续增加，钢厂采购继续控量为主。综合来看，短期在刚需承压背景下，焦炭震荡运行，后期需关注成本变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.2025年湖北省主要预期目标：GDP增长6%左右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业70万人以上，居民消费价格涨幅2%左右。 2.力拓西澳皮尔巴拉业务铁矿石的全年发运量最终约3.29亿吨，完成全年目标，但处于区间中下水平，而全年产量为3.28亿吨，同比下降1%。 3.国家铁路局：2024年1-12月，全国铁路固定资产投资累计完成8506亿元，同比增长11.3%，投产铁路新线3113.4公里，投产铁路复线2687.2公里。 4.Mysteel调研全国72家型钢生产企业，春节期间未做停产检修计划的厂家占比32%。1月16日前已经停产放假的型钢厂家占比28%，主要以调坯轧钢企业为主。 5.成都冶金、泸州鑫阳钢铁以及四川鑫泉钢铁分别于1月24-26日开始陆续放假，届时将不再进行销售发货，春节后分别于2月3-10日开始恢复销售。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn