公司点评：拟收购碧橙数字，布局AI营销打造良好协同效应

梦网科技拟通过发行股份及支付现金方式收购碧橙数字100%股份，碧橙数字是国内领先的电子商务综合服务商，重点客户覆盖天猫、抖音、小红书等主流电商平台，2023年度净利润近1亿元。碧橙数字拥有天猫六星经营服务商、抖音钻石品牌服务商等资质，是行业内少数同时具备上述认证和资质的企业。

本次收购与梦网科技客户重合度高，业务互补，有望产生协同效应。碧橙数字可利用梦网科技的消息服务能力拓展客户，梦网科技则可通过碧橙数字触达更多企业客户，提升整体竞争优势。收购完成后，梦网科技将实现“通知、服务、营销”有机统一，升级AI消息，打造“消息即服务”新模式。

梦网科技已发布梦网云通讯3.0平台，集通讯PaaS和软件SaaS能力于一体，聚合多种消息渠道。2024年12月，梦网科技多源AI调度引擎引入火山引擎，深度融合豆包大模型能力，支持文本生成、语音识别等功能。

投资建议：预计2024-2026年公司营收分别为55、60、67亿元，归母净利润分别为0.79、1.99、3.15亿元，维持“推荐”评级。

风险提示：收购失败风险、技术落地不及预期、行业竞争加剧。