菜粕早报 2025-01-17
每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
目录
- 每日提示
- 近期要闻
- 多空关注
- 基本面数据
- 持仓数据
- 菜粕观点和策略
- 近期要闻
- 利多
- 利空
- 当前主要逻辑
- 主要风险点
- 菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕仓单统计
- 菜粕现货价格汇总
- 国内油菜籽供需平衡表
- 国内菜粕供需平衡表
- 进口菜籽进口到港量
- 油厂菜籽库存
- 国内鱼虾贝类年度产量
- 免责声明
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕冲高回落，豆粕带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期回归区间震荡。中性
- 基差：现货2300，基差-113，贴水期货。偏空
- 库存：菜粕库存5.3万吨，上周6.2万吨，周环比减少14.52%，去年同期4.6万吨，同比增加15.22%。偏空
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。菜粕RM2505：日内2340至2400区间震荡。
近期要闻
- 国内水产养殖逐渐进入冬季淡季，现货市场进入供需两淡格局。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，但中加贸易关系仍有变数。加拿大对中国出口商品加征关税允许企业短期申请豁免来规避，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，今年出结果可能较小，或会等待加拿大加征关税落地情况明朗再行决定。
- 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响。
- 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑。
利多
- 加拿大油菜籽产量低于预期。
- 油厂菜粕库存压力不大。
利空
- 进口油菜籽到港量短期充裕。
- 加拿大油菜籽维持丰产预期，菜粕需求进入季节性淡季。
当前主要逻辑
市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期。
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。
- 明年进口加拿大油菜籽集中到港（下行风险）。
菜粕期货及现货价格汇总
- 日期：1月7日至1月16日
- 菜粕期货主力2505合约价格区间：2284-2433元/吨
- 菜粕现货价格区间：2383-2510元/吨
- 豆菜粕现货价差和2505合约豆菜粕价差区间震荡
菜粕仓单统计
- 日期：1月6日至1月16日
- 菜粕仓单数量变化：6052 (+2900) -> 5895 (-570)
菜粕现货价格汇总
- 菜粕期货探底回升，现货跟随盘面走势，基差维持偏高贴水。
国内油菜籽供需平衡表
- 2023年国内油菜籽产量：12876.9千吨，总消费：13815.9千吨，期末库存：1894.9千吨，库存消费比：6.93%
国内菜粕供需平衡表
- 2023年国内菜粕产量：6667.9千吨，总供给：9605.8千吨，饲料需求：9000千吨，总需求：9000千吨，期末库存：595.9千吨，库存消费比：6.61%
进口菜籽进口到港量
油厂菜籽库存
国内鱼虾贝类年度产量
