新力量New Force总第4698期

总第4698期 研究观点 【大市分析】内银股护盘港股窄幅靠稳 咨询热线：400-882-1055服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 【大市分析】 内银股护盘港股窄幅靠稳 首席策略师叶尚志852-25321549Linus.yip@firstshanghai.com.hk 1月15日，港股在周二回升逾300点后转为窄幅靠稳的走势，恒指日内波幅不足200点，总体谨慎观望的氛围未能消散，然而，美元指数冲高至110的逾两年半新高后终于出现回软，相信可以舒缓一下市场近期的紧崩气氛，而内地将于周五公布最新的GDP数据，以及特朗普将于下周就任美国总统，估计都会是市场接下来的关注点。恒指连升第二日，再升了有60多点，以接近19300点来收盘，由于目前仍未能回企至19400点的好淡分水线以上，要注意短期弱势盘面仍未可确认扭转，而大市成交量出现了回降，录得有接近1300亿元，比对周二减少了有18％多。盘面上，受惠于招行(03968)的业绩带动，资金有再次追捧内银股的迹象，四大国有银行全面录得升幅，其中，中行(03988)涨了1.85％至3.85元收盘，率先再度创出新高。市场普遍预期内银股的净息差将可望出现回好改善，从而带动净利息收入出现增长，而随着内地刺激经济政策的进一步发力，贷款需求也将可望获得加快提振。 港股出现先低开后逐步回升，恒指在盘中曾一度上升99点高见19319点，但仍受制于好淡分水线19400点以下，内银股护盘加上腾讯(00700)出现逼空挟淡仓情况，都是目前支持盘面的因素。然而，汽车股普遍受压，市场预期内地电动车的新一轮价格战将于农历新年后开打，而美国政府敲定禁止联网车使用中国软硬件新规，都是构成打击的影响消息，其中，理想汽车-W(02015)跌3.12％，吉利汽车(00175)跌2.57％，都站到恒指成份股最大跌幅榜的前五。另一方面，中芯国际(00981)继续有突出表现，再涨了有5.98％至37.2元收盘，美国政府扩大限制AI芯片和技术的出口，市场估计情况将促使内地进一步加大对国内芯片企业的支持力度，估计是引发资金继续流入内地芯片龙头公司的原因。 恒指收盘报19286点，上升66点或0.34％。国指收盘报7012点，上升24点或0.34％。恒生科指收盘报4364点，上升12点或0.27％。另外，港股主板成交量回降至1285亿多元，沽空金额有207.2亿元，沽空比例16.12％，而升跌股数比例是673：886。港股通连续第十九日出现净流入，在周二录得有逾93亿元的净流入额度。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com