焦煤观点
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：焦煤产业供需面未扭转，供应增长但需求下滑，基本面压力仍存。政策空窗期过半，春节及两会临近，市场预期边际向好，宏观因子影响增强，多空博弈加剧。1月15日夜盘焦煤主力合约上涨2.94%至1154.5元/吨。1月份国内焦煤产量恢复，蒙煤通关数回升，供应增加；焦企开工下滑，吨焦盈利走弱。现货市场稳中偏弱，但春节临近市场情绪好转，多部委释放积极信号，部分空头止盈离场带动期货反弹。建议暂时观望，关注节前政策及节后复产预期。
- 关键数据：
- 精煤日均产量：80.3万吨（周环比增8.7万吨，同比高6.43万吨）
- 蒙煤通关车数：日均900车（1月份）
- 焦炭日均产量：111.93万吨（周环比降0.52万吨）
- 焦企开工率：下滑
- 现货价格：稳中偏弱
焦炭观点
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：春节临近，政策预期扰动，市场氛围好转，部分空头止盈离场带动焦炭价格反弹。钢厂压价采购，库存持续回升（673.94万吨，可用天数13.56天），冬储补库需求已部分兑现，后续采购压力有限。供需双降，基本面变化不大，但焦煤、焦炭价格持续走低，下跌阻力加大，焦煤跌破1100元/吨将接近蒙5长协优惠价形成支撑。建议暂时观望，关注节前政策及节后复产预期。
- 关键数据：
- 焦炭主力合约：上涨2.55%至1771.0元/吨
- 钢厂焦炭库存：673.94万吨（同比高26.38万吨）
- 铁水产量：224.37万吨（周环比降0.83万吨）
- 焦炭日均产量：111.93万吨（周环比降0.52万吨）
