光伏基本面底部修复趋势近期调整较多股价对边际利好较为敏感长期看好行业基本

今日光伏板块异动，申万光伏设备指数反弹2.56%，我们认为主要有以下几点原因： 1）#行业基本面底部修复趋势比较明确，产业链价格近期有所好转，目前预期3月后行业需求复苏，价格有望进一步上探。 近期多晶硅期货价格上涨，也反应一定产业链价格修复预期。 2 光伏：基本面底部修复趋势+近期调整较多，股价对边际利好较为敏感，长期看好行业基本面向好【中信建投电新·光伏】 今日光伏板块异动，申万光伏设备指数反弹2.56%，我们认为主要有以下几点原因： 1）#行业基本面底部修复趋势比较明确，产业链价格近期有所好转，目前预期3月后行业需求复苏，价格有望进一步上探。 近期多晶硅期货价格上涨，也反应一定产业链价格修复预期。 2）#市场预期足够悲观，目前市场观点普遍认为行业自律效果有限，不足以让行业走出泥潭。 股价层面部分个股已跌回9月低点，#pb低位的情况下板块对边际利好较为敏感。 3）#市场传言后续供给端仍然会有政策出台，包括能耗方面上周五会议，预期后面会在指标、能耗上进行限制，目前处于前期征询意见阶段。 我们怎么看：1、# 政策端反内卷目标已经比较明确、方向一定是在变好、但产业效果落地需要时间、不会一蹴而就。 当前这个状态行业继续内卷对企业而言也已经没有意义，而且政策方向已经比较确定，1月自律限产已经开始执行，后面政策执行会根据效果不断进行动态调整。 2、基本面来看，硅业分会和SMM数据限制目前硅料月度产出降至9万吨以下，近期节前备货需求集中释放，硅料厂库下降后价格已经有所反应。 3、当前这个位置，#预期已处于底部、行业基本面修复趋势已较为明确。 近期硅料厂库去化明显，拉晶端原料备货充足预计短期内成交有限。 春节后3月行业需求开始转好，组件排产若达到45GW以上，硅料库存则会进一步去化，产业链价格仍然有一定向上空间。 4、光伏板块内部，我们认为弹性上来看，新技术>主材&玻璃>其他辅材，新技术关注BC（爱旭、帝尔、海目星、隆基、宇邦等），铜浆（聚和），叠栅；主材二线标的弹性较大（爱旭、钧达、双良），一线龙头关注福莱特、信义、晶澳、jks、trina、阿特斯、通威、协鑫、中环等，长期看好其他具备核心竞争力的辅材龙头福斯特等。