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业务量高速增长，2024年业绩显著改善

2025-01-15 曾凡喆中邮证券 Explorer丨森

申通快递2024年年报预告显示，全年归母净利润预计9.5-10.5亿元，同比增长178.8%-208.2%。快递业务量保持高速增长，全年达到1745亿件，同比增长21%，公司份额持续提升。规模效应叠加精细化管理，公司业绩显著改善，单票运输及分拣成本明显下降，业绩略高于市场预期。2025年行业件量增速预计为8.9%，但实际增速可能快于预期，电商行业新商业模式有望促进包裹量持续增长。预计2024-2026年归母净利润分别为10.0亿元、14.2亿元、17.0亿元，同比分别增长194.5%、41.9%、19.7%，维持“买入”评级。风险提示包括快递业务量不及预期、价格竞争强于预期、成本管控不及预期。

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业务量高速增长，2024年业绩显著改善

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