贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：美国PPI意外降温，金价反弹；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨1.3个基点报4.798%；美元指数跌0.4%报109.18，离岸人民币小幅升值报7.3444；COMEX黄金期货 涨0.54%报2693.1美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货632.1，现货631.46，基差-0.54，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单15147千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注美国12月CPI，欧洲各国CPI、美联储经济褐皮书、美联储委员密 集讲话。美国PPI意外降温，油价回落，金价反弹，市场等待美国CPI数据，今日金价或大幅波动。沪金溢价收敛至0元/克左右，情绪偏强。关注今日美国CPI数据，通胀押注再起，不降息预期高涨，金价依旧偏强，但有回调压力。 白银 1、基本面：美国PPI意外降温，银价跟随金价反弹；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌互现；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨1.3个基点报4.798%；美元指数跌0.4%报109.18，离岸人民币小幅升值报7.3444；COMEX白银期货涨 0.81%报30.555美元/盎司；中性2、基差：白银期货7608，现货7593，基差-15，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1306972千克，日环比减少2249千克；偏多4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：美国PPI意外降温，油价回落，金价反弹，市场等待美国CPI数据，今日银价或大幅波动，沪银整体依旧略弱于沪金。沪银溢价收敛至560元/千克左右，价格回落溢价收敛。关注今日美国CPI数据，通胀押注再起，不降息预期高涨，银价或有回调压力。 黄金 白银 利多： 利多：1、美国新政府财政政策宽松 2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟随金价走高 1、美国新政府财政政策宽松2、宽松预期继续，降息幅度继续增加3、中东局势紧张，通胀再度抬头4、国内或受关税影响，避险需求推高金价 利空：1、降息幅度缩小，提供调整空间 2、美元资产强劲，欧洲疲软3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突或结束 利空：1、特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加 金价双重影响，下行压力巨大2、科技股受抑制，银价受压3、降息幅度缩小，提供调整空间 逻辑： 逻辑： 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期仍将维持一段时间，金价或大幅波动。 美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济超预期强劲，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注： 时间待定上海第十六届人民代表大会第三次会议于1月15日至18日召开；11:15欧洲央行首席经济学家Lane讲话；15:00英国12月CPI；15:45法国12月CPI终值；16:00欧洲央行副行长de Guindos讲话；16:30欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy讲话；16:35欧洲央行管委Boris Vujcic与匈牙利Matolcsy在维也纳讲话；17:00德国2024年GDP；21:30美国12月CPI，1月纽约联储制造业指数；22:20美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）讲话；23:00美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（2026年FOMC票委）参与一场活动的问答环节；次日00:00美国纽约联储主席（享有FOMC永久投票权、号称美联储三把手）威廉姆斯发表主旨演讲；次日00:30英国央行货币政策委员会（MPC）成员Taylor讲话；次日01:00美国芝加哥联储主席Goolsbee（2025年有FOMC投票权）在美国中西部经济预期论坛讲话；次日03:00美联储发布经济状况褐皮书； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 美债十年期收益率 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。