宝城期货有色早报

◼品种观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：镍（NI） 日内观点：上涨中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：昨日镍价在12.8万一线震荡整理，持仓量变化不大。临近年末，产业呈现供需双弱格局，对行情的影响不大，主要关注宏观和资金走势。昨日国内宏观氛围回暖，利好镍价；海外美元指数高位回落同样利好镍价。此外，临近美国总统换届，市场存在较高的不确定性。短期内外宏观利好共振或推升镍价，上方可关注12月中旬高点压力。 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱中期观点：下跌 参考观点：短线看弱 核心逻辑：1月以来金价冲高回落，沪金由低点620元一线拉升至637元一线,随后回落至630一线；与此同时，美元指数和美债收益率也呈现冲高回落态势。我们认为驱动金价上行的主要因素有两个方面。一方面是市场通胀预期的上升，1月上旬美债实际收益率内含的通胀预期明显上升，在北京时间周四凌晨公布的美联储12月会议纪要称，“几乎所有”美联储官员都认为通胀的上行风险有所增加；另一方面是避险情绪升温，临近美国总统换届，市场风险偏好下降，美股三大指数上周弱势运行，给予黄金避险溢价。近期金价由高位回落至630一线，我们认为是短期通胀交易的缓和。短期市场行情逻辑切换较快，使得操作难度上升。临近美国总统换届，市场的不确定性较高，可参考11月上旬美国总统选举落地前后行情。市场可能在特朗普上任后出现靴子落地的反向走势。技术上，金价临近前期高点，或面临技术压力。短期建议观望为主。 仅供参考，不构成投资建议 获 取每 日期 货观 点推 送 姓名：何彬 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873 免 责 条 款 除 非 另 有说 明 ，宝城 期 货有 限 责任 公 司（以 下 简称“ 宝城 期 货 ”）拥有 本 报告 的 版权 。未 经宝 城 期货 事 先书面 授 权 许可 ， 任何 机 构或 个 人不 得 更改 或 以任 何 方式 发送 、 传 播或 复 印本 报 告的 全 部或 部 分内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内容 只 提 供 给 客户 做 参 考 之 用， 并 不构 成 对 客 户 的 投 资 建议 。 宝 城 期 货认 为 本 报 告 所载内 容 及 观 点 客 观 公正 ， 但 不 担 保其 内 容 的 准 确性 或 完 整性 。 客 户 不 应 单 纯依 靠 本 报 告 而取 代 个 人 的 独立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反映 的 是 宝 城 期货 在 最 初 发 表本 报 告 日期 当 日 的 判 断 ， 宝城 期 货 可 发 出其 它 与 本 报 告所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结论 的 报 告 ， 但宝 城 期 货 没 有义 务 和 责任 去 及 时 更 新 本 报告 涉 及 的 内 容并 通 知 客 户 。宝 城 期 货不 对 因 客户 使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任 何责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独自 进 行 投 资 判断 。 本 报 告 并不 构 成投 资 、 法 律 、 会 计 或税 务 建 议 或 担保 任 何 内 容 适合客 户 ， 本报 告 不构 成 给予 客 户个 人 咨询 建 议。 宝 城 期 货版 权 所有 并 保留 一 切权 利 。