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南华生猪日报20250113

2025-01-14 南华期货董亚琴

当前生猪盘面空头力量强势，交易年后弱势行情，现货呈现南弱北稳，大猪价格较标猪有升水。年前出栏压力仍在，但年后或因高标肥价差驱动二育，近月合约不宜过分看低。长期看产能逐月增加，建议关注官方新生仔猪数据和能繁数量，延续正套策略。

关键数据：

现货价格：全国15.6元/千克，南北方涨跌不一，辽宁下跌1.15%，四川持平；7kg仔猪价格1000元/头。
屠宰量：2024年10月达40万头/日，2025年1月回落至10万头/日。
价差：LH01-03跌37.76%，LH11-01涨293.75%；毛白价差2025年1月达46元/千克。
能繁母猪：2024年3月淘汰量达8000头/日，均价20.52元/千克。
库容率：2025年1月冻猪肉库容率20%，同比持平。

研究结论：
短期受出栏天数等影响出栏压力存，但高标肥价差或驱动二育；长期产能持续增加，建议正套策略，关注新生仔猪和能繁数据。

点评当前盘面空头力量仍然较为强势，交易年后弱势行情，现货则呈现南弱北稳的局面，但大猪价格仍较标猪有一定的升水，因此虽然年前受到出栏天数时间等影响，出栏压力仍在，但年后或在高标肥价差下有二育驱动，对近月合约不宜过分看低，而从产能长期趋势来看，逐月增加基本是大概率事件，后续可关注官方新生仔猪数据和能繁数量，延续03、05、07、09间的正套策略. 冻猪肉库容率

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