黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/1/14 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周一，螺纹钢期货价格大幅反弹，杭州螺纹3320（+20），主力合约基差71（-27）。当前处于政策空窗期，交易逻辑重回产业现实，目前螺纹钢需求季节性走弱，库存持续累积，不过低产量背景下累库速度并不快，产业链矛盾集中在原料侧，成本下移带动钢价走低。基本面数据：（1）钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需190.05万吨/周，环比减少7.21万吨；（2）供给199.41万吨/周，环比减少6.60万吨；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存增加9.36万吨，绝对库存仍偏低；（4）成本端，即期成本继续下滑；（5）估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性水平。策略上：观望或者短线操作。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周一，铁矿期货价格震荡偏强。美国加征关税预期时时扰动，部分资金抄底，盘面向上拉升。现货方面，青岛港PB粉773元/湿吨（+9）。普氏62%指数99.20美元/吨（+1.60），月均98.19美元/吨。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,387.50万吨，环-236.5。45港口库存15,002.96万吨，环+126.02。247家钢企铁水日产224.37万吨，环-0.83。国内宏观面预期缺失，美国关税频频扰动，矿价整体承压。检修导致铁水下滑，叠加铁矿港口库存高位，产业端利空价格。当前盘面价格向上拉升盈利有限，资金抄底力量并不强。综上，短期内依旧偏弱看待。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：受山西临汾突发地震消息影响，刺激近期焦煤主力合约稍有走强。供应方面，多数主产地煤矿生产积极性尚可，基本维持正常生产，产地供应较为稳定，不过原料煤整体成交情况一般，上游煤矿库存延续累库 趋势，整体库存压力较大。需求方面，终端需求疲软，原料刚需持续回落，叠加市场情绪悲观，焦企补库较为谨慎；钢厂方面，临近年末，钢厂陆续检修减产，铁水产量下滑明显，对原料需求边际减弱。综合来看，在焦煤库存高位，供应宽松格局仍未改变情况下，焦煤震荡偏弱运行，重点关注下游需求变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，六轮落地后焦炭利润虽有受损，但受原料煤价格持续让利影响，焦企入炉煤成本下移，叠加环保预警结束以及新的一年能耗指标恢复，供应端生产边际回升。需求方面，随着临近年底，终端钢材需求持续下滑，市场情绪悲观，多家钢厂发布停产检修计划，铁水日产下降，下游对原料采购控量行为增多，焦企库存持续累积。综合来看，短期在原料煤暂无成本支撑且刚需承压背景下，焦炭表现依旧疲软，后期需关注成本变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.山西美锦钢铁出台冬储销售政策，螺纹基价：Φ18-22:3360元/吨；盘螺基价：Φ8-10:3360元/吨；线材基价:Φ8-10:3360元/吨。此冬储政策保值到4月30日，遇涨不涨、遇降则降。玉昆钢铁集团发布冬储政策。冬储时间1月15日起至3月10日止；收款日期1月15日起至1月26日止；采用余额计息的方式，月息7‰。 2.1月13日山西晋南对一座1860立方米高炉进行停产检修，影响日产铁水量在0.7万吨左右，计划复产时间待定。 3.2024年12月中国出口钢材972.7万吨，环比增长4.8%；1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%。2024年12月中国进口铁矿砂及其精矿11248.6万吨，环比增长10.4%;1-12月累计进口铁矿砂及其精矿123654.6万吨，同比增长4.9%。 4.中国汽车工业协会：2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。 5.央行行长潘功胜表示，2024年中国经济预计可以实现全年5%左右的预期增长目标。2025年将实施更加积极有为的宏观经济政策，进一步完善经济治理的方式。对于近期人民币贬值，潘功胜指出，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn