2024我国养老金融发展现状、国内外实践及发展关键因素与难点分析报告

正文目录 1银发经济已至，养老需求旺盛...................................................................................................................................21.1我国老龄化加速................................................................................................................................................21.2国家高度重视养老问题.....................................................................................................................................41.3我国个人养老金发展现状.................................................................................................................................62养老金融的国内外实践...............................................................................................................................................82.1国内：“三支柱”养老保障体系初步建成，但发展不均衡...........................................................................82.2国际经验：以欧、美、日为例.......................................................................................................................102.3国内外养老模式比较......................................................................................................................................173发展养老金融的关键因素和难点.............................................................................................................................183.1宏观因素..........................................................................................................................................................183.2微观因素..........................................................................................................................................................193.3养老金发展难点..............................................................................................................................................19 图表目录 图1中国65岁及以上人口占比（%）..................................................................................................................2图2中国人口自然增长率2022年由正转负（%）..............................................................................................3图3我国结婚率统计（%）...................................................................................................................................3图4《决定》中多次出现“养老”关键词............................................................................................................4图5中国“三支柱”养老保障体系架构...............................................................................................................8图6中国城镇职工基本养老保险期末参保人数（万人）...................................................................................9图7中国基金公司管理的养老金规模（万亿元）...............................................................................................9图8中国养老金市场规模（万亿）.....................................................................................................................10图9丹麦“四支柱”模式.....................................................................................................................................12图10美国养老金体系架构...................................................................................................................................13图11日本养老金体系架构...................................................................................................................................16 表1美国401（K）投资大类及其占比...............................................................................................................14表2日本1994年前养老产业发展的主要特征...................................................................................................15表3日本介护险实施前后变化.............................................................................................................................15 1银发经济已至，养老需求旺盛 1.1我国老龄化加速 养老金融是围绕社会成员养老需求进行的金融活动的总称，包括养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三部分。 （1）养老金金融：核心是构建完善、多层次的养老保障体系，管理对象为养老资金，目标是提升养老金的可持续性； （2）养老服务金融：聚焦养老产品、养老服务供给，服务对象为老年群体，致力于构建完善的产品及服务矩阵； （3）养老产业金融：重心是做好养老产业生态圈建设，为养老产业打通投、融资渠道，推动银发经济发展，培育经济增长新动能。 中国人口老龄化趋势正在持续加深。按照联合国的标准，人口老龄化进程的界定以65岁及以上人口占总人口比重计算，超过7%即为老龄化社会，而中国已经于2000年跨过这一道门槛。 资料来源：Wind、湘财证券研究所 中国老龄化加速的主要原因来自出生率的下降和人均寿命的提高。中国在2022年人口自然增长率已经进入负值，且在2023年跌幅进一步扩大。同时，国家统计局数据显示，2020年中国平均预期寿命达到78岁，较美国人均预期寿命高出1岁。 伴随中国低结婚率和少子化趋势的延续，未来人口老龄化或进一步加速。根据Euromonitor预测，到2040年，中国65岁及以上人口占比将达到26%，超过加拿大（24%）、英国（24%）、美国（22%）等大部分发达国家。 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 1.2国家高度重视养老问题 从客观上看，伴随人口老龄化的加速，宏观经济发展可能会遭受一定的负面影响。例如社会养老负担加重、医疗保健需求上升、风险偏好下降引发的消费结构调整、劳动力人口占比相对减少等。发展养老产业是应对人口老龄化的必然选择，也是实现经济高质量发展、迈向共同富裕的战略制高点。 从主观上看，“人民对美好生活的向往就是我们的奋斗目标”是习近平新时代中国特色社会主义思想的核心内容，而保障老年人生活品质和福祉也是题中应有之义。习近平总书记提出“让老年人共享改革发展成果、安享幸福晚年”。 因此，国家高度重视养老问题。在本次“三中全会”上，“养老”作为高频词在《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》的文件中共出现了28次。 实际上，在更早的2023年10月召开的中央金融工作会议上就提出了“五篇大文章”的概念，而养老金融作为其中的一篇文章，其重要性不言自明。 2024年1月国务院办公厅《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》中也专门提到了要发展养老金融。2024年5月国家金融监督管理总局颁布了《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，更加明确的指明了养老金融的发展方向，包括“发展第三支柱养老保险”“扩大商业养老金试点范围”“丰富税优健康保险产品供给”等。 在相关制度文件的指导下，中央和地方政府纷纷布局养老体系建设，并采取了一系列措施。譬如，在养老服务体系完善方面，进一步推进居家养老、社区养老和机构养老。居家养老提供家庭适老化改造，建设智慧型家庭养老床位；提供老年人助餐服务，解决吃饭问题；推动养老机构上门服务，如助洁、助医、助浴等，并且对空巢老人、孤寡老人建立探访关爱制度；社区养老积极发展社区嵌入式养老服务机构，建设老年活动中心、老年食堂等，加强城乡社区养老服务网络建设，让老年人