多晶硅周报：N型料上涨，菜花料下跌，多晶硅期货震荡上行

2025-01-12 纪元菲广发期货 🌱

一、期现价格走势
N型料价格上涨至39-45元/千克（环比+0.5元/千克），菜花料价格下跌至31-32元/千克（下跌2元/千克）。期货价格震荡，N型料基差震荡回升，菜花料基差震荡回落。

二、供需情况
供应端：多晶硅产量下降，价格企稳。硅料价格小幅上涨但成交有限，1月排产预计减产3000吨。下游硅片和电池片提产，但电池端和组件端开工率下降，装机端步入淡季。N型硅料占比预计64%（全年提升），颗粒硅占比16%。
需求端：光伏产业链下游产品价格逐步企稳。

三、成本利润
电力、工业硅粉和折旧摊销是主要成本项。短期电力价格提升支撑价格，中长期绿电资源丰富地区有望下降。目前多晶硅价格跌至全行业亏损。

四、进出口
多晶硅由净进口转为净出口。

五、库存
多晶硅库存高企，2024年最高达30万吨，四季度再度累积，12月减产后小幅回落至21.9万吨，2025年1月初回升至22.8万吨。

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