招期新能源多晶硅系列专题研究一：N型硅料引领未来，生产成本突破4万

专题报告 新能源专题报告 2024年06月14日 多晶硅，作为光伏产业链的核心原料，正迎来其市场的快速发展期。然而，现货市场价格的剧烈波动给行业参与者带来不小的风险管理挑战。在这种背景下，期货及衍生品等风险管理工具的推出显得尤为迫切。为此，本系列报告旨在深入剖析多晶硅市场的多个维度，以助于行业更好地准备迎接多晶硅期货的上市。本篇报告将重点关注供应端，提供多晶硅的基础信息和当前供应格局的全面概述。 研究员：颜正野 联系电话：0755 82763240邮箱：yanzhengye@cmschina.com.cn执业资格号：Z0018271 多晶硅简介：多晶硅，作为光伏和半导体产业的关键材料，根据纯度差异划分为冶金级、太阳能级和电子级。随着技术发展，N型硅料因其更长寿命和高温下更高效率而在市场上占据越来越重要的地位。在全球光伏需求的强劲推动下，多晶硅市场正从半导体主导逐渐转向光伏产业，并预计将维持需求增长的态势。其生产主要依赖改良西门子法和硅烷流化床法，分别产出棒状硅和颗粒硅。 多晶硅供给现状：国外产能方面，截至2023年底，全球多晶硅产能达到225.6万吨，其中中国产能占比高达93%，位居首位。海外产能主要分布在德国、美国和马来西亚，但受到电力成本等因素的影响，其增长速度相对较慢。国内产能方面，新疆以32%的产量占比领先，而内蒙古则得益于政策支持、产业链集群效应以及较低的电力成本，吸引了大量企业投资，是未来增量主要来源。竞争格局方面，多晶硅行业展现出高度集中化，CR5企业的产能占比达到85%，其中龙头企业的竞争优势尤为显著。技术发展方面，N型硅料以其更高的转换效率和可靠性，正迅速扩大其市场份额和需求，标志着光伏产业技术升级和市场结构的重要转变。 多晶硅成本统计：多晶硅的生产成本主要包括硅粉消耗、综合电耗、水耗、蒸汽耗量、人力成本、折旧等费用。其中硅材料的消耗和电力的消耗为主要部分，约65%。根据2023年各企业的年报数据显示，随着技术的进步和生产效率的提升，多晶硅的生产成本已突破4万元每吨。这一成本下降趋势反映了行业技术成熟度的提高以及规模经济效应的显现。 风险提示： 光伏装机量不及市场预期、产业链价格持续下降、海外市场贸易保护措施等 正文目录 一、多晶硅基础概述...........................................................................................................................................4（一）分类：光伏产业核心、技术不断创新...............................................................................................4（二）发展历程：从技术封锁到全球领先..................................................................................................6（三）产业链：从电子核心到光伏主导，需求持续增长.............................................................................7（四）生产工艺：改良西门子法与硅烷流化床法的对比.............................................................................8二、多晶硅供给................................................................................................................................................10（一）全球供给：中国主导生产，德国、美国、马来西亚为关键海外中心.............................................10（二）中国供给：新疆位居首位、内蒙古增量潜力..................................................................................10（三）竞争格局：行业将继续维持高集中度格局......................................................................................11（四）技术趋势：N型渗透率加速增长....................................................................................................12三、多晶硅生产成本分析.................................................................................................................................13（一）成本剖析：工业硅与电力成本占比超六成......................................................................................13（二）成本突破：2024多晶硅生产成本已降至4万元/吨以下................................................................13 图表目录 图1：不同表面质量多晶硅价格（元/千克）.............................................................................................................5图2：2023-2030年棒状硅和颗粒硅市场占比变化预测趋势.....................................................................................6图3：2006-2017年我国多晶硅产量占比大幅增长...................................................................................................7图4：多晶硅光伏产业链...........................................................................................................................................8图5：改良西门子法生产工艺流程.............................................................................................................................9图6：硅烷流化床法生产工艺流程.............................................................................................................................9图7：2023年国内多晶硅主产地产能分布..............................................................................................................11图8：2024年多晶硅规划产能分布.........................................................................................................................11图9：中国多晶硅产量、产能和CR5集中度情况...................................................................................................11图10：2023-2024年中国多晶硅企业产能情况.....................................................................................................12图11：多晶硅用工业硅价格走势（元/吨）.............................................................................................................13图12：多晶硅主产区全年电价范围（元/千瓦时）..................................................................................................13图13：2024年多晶硅企业产量成本结构图............................................................................................................14 表1：太阳能级多晶硅产品标准（GB/T25074-2017）.............................................................................................4表2：电子级多晶硅产品标准（GB/T 12963-2022）................................................................................................4表3：N/P硅料特质对比............................................................................................................................................5表4：棒状硅和颗粒硅近两年产能和产量统计..........................................................................................................6表5：2021-2023年全球多晶硅产能、产量统计（万吨）......................................................................................10表6：硅料上市企业销售情况表..............................................................................................................................11 一、多晶硅基础概述 多晶硅是单质硅的一种形式，是呈灰色或黑色且有金属光泽的等轴