特朗普循环资产如何定价中信建投宏观周君芝团队里根大循

里根大循环的底层逻辑是用紧货币压通胀，松监管撬动增长，最终造就“经济增长-强美元-强美股”的增长、流动性和资产循环。 特朗普能否复刻里根，我们认为关键在于AI科技革命的持续性。 美股：2024年科技产业带动之下，美股不弱。 未来美股走势取决于AI撬动的科技革命持续性。 特朗普循环，资产如何定价【中信建投宏观·周君芝团队】 里根大循环的底层逻辑是用紧货币压通胀，松监管撬动增长，最终造就“经济增长-强美元-强美股”的增长、流动性和资产循环。 特朗普能否复刻里根，我们认为关键在于AI科技革命的持续性。 美股：2024年科技产业带动之下，美股不弱。 未来美股走势取决于AI撬动的科技革命持续性。 美债：经历一轮“再通胀”的概率不高，美债利率下行空间多大，抑或维持高位震荡，这是当下市场分歧所在。 我们认为，若科技具备持续性，则美股偏强，美债利率或因“跷跷板”而处高位。 美元：未来走势取决于AI带来的美国和非美经济体利差。 工业品大宗：2025年，工业品的定价更多来自预期。 黄金：金价不弱，黄金走强依赖的条件（即流动性大幅宽松和地缘政治）具有不确定性。