股指期货周度报告：强美元压制A股风险偏好

本周（01.06-01.10）以美元计价的全球股市多数收跌。MSCI全球指数跌0.9%，其中前沿市场（+0.5%）>发达市场（-0.8%）>新兴市场（-1.7%）。主要经济体中，韩国股市涨幅5.9%领跑全球，而中国股市则全球领跌（-6.4%）。中国权益分市场看，A股>港股>中概股。A股沪深京三市日均成交额11422亿元，环比上周（13575亿元)缩量2152亿元。A股宽基指数多数回撤，科创50、北证50表现较好。本周A股中信一级行业中共7个上涨（上周0个），23个下跌（上周30个）。领涨行业为家电（+2.33%），领跌行业为商贸零售（-6.63%）。利率方面，本周10Y国债收益率小幅上行，1Y上行，利差收缩。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加33亿份，跟踪中证500的ETF份额减少3亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少24亿份。 ★下周观点：关注地方两会召开情况 本周A股持续回调，同时美元走强、人民币汇率贬值，国内资产迎来明显压力。从国家统计局公布的12月份通胀数据看，CPI、PPI均仍处低位徘徊阶段，一揽子增量政策效果仍有待确认。低迷的通胀形势对市场信心形成压制。此外周五公布的美国非农数据大超预期，A50期指、纳斯达克中国金龙指数均受到明显压制。临近春节假期，国内生产活动逐渐减弱，基本面变化短期内面临季节性收缩的局面，对市场提供的指引将减少。下一阶段，建议关注各地两会召开的具体情况。总体上，1月20日美国特朗普将接任总统，在此之前市场风险偏好或仍旧偏弱运行。 ★风险提示： 美国对华贸易战，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................51.1本周每日走势复盘...............................................................................................................................................................51.2本周重点事件关注：..........................................................................................................................................................82、一周市场行情总览.............................................................................................................................................................112.1全球股市周度概览............................................................................................................................................................112.2中国股市周度概览............................................................................................................................................................112.3中外股市GICS一级行业周度概览..................................................................................................................................122.4中国A股中信一级行业周度概览....................................................................................................................................122.5中国A股风格周度概览：小盘成长占优........................................................................................................................132.6期指基差概览....................................................................................................................................................................133、指数估值与盈利预测概览.................................................................................................................................................143.1宽基指数估值....................................................................................................................................................................143.2一级行业估值....................................................................................................................................................................143.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................153.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................164.1利率与汇率........................................................................................................................................................................174.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................174.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................185、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................195.1供给端：上游生产边际转弱............................................................................................................................................195.2消费端：地产成交走弱，国际油价持续上行................................................................................................................205.3通胀观察：生产资料价格低位震荡，农产品价格边际回升........................................................................................216、风险提示.............................................................................................................................................................................21 图表目录 图表1：A股港股各板块日内走势（2025-01-06）......................................................................................................................................5图表2：A股宽基指数日内走势（2025-01-06）...........................................................................................................................................5图表3：各板块日内走势：A股港股（2025-01-07）..................................................................................................................................6图表4：A股宽基指数日内走势（2025-01-07）.....................................................