1/13-1/17资金面关注因素包括：逆回购到期309亿元；MLF到期9950亿元；政府债净缴款3719亿元；同业存单到期3939亿元；1/15为主要税种申报截止日，1/16-1/17将迎走款高峰，关注税期扰动。1/6-1/10公开市场净投放-2600亿元，其中7天逆回购投放309亿元，到期2909亿元；1/13-1/17公开市场到期10259亿元，其中7天逆回购到期309亿元，MLF到期9950亿元。
1/6-1/10货币市场相关利率走势：（1）资金利率分化：DR001上行5.7BP至1.67%，DR007上行6.6BP至1.75%，R001上行2.2BP至1.76%，R007下行2.3BP至1.79%；（2）同业存单利率分化：CD:1M上行2.3BP至1.66%，CD:3M下行2.9BP至1.66%，CD:6M下行2.2BP至1.8%，CD(股份行):1Y上行4.2BP至1.59%。
1/6-1/10同业存单一级市场跟踪：四类主要银行同业存单发行总额为4410亿元，净融资额为936亿元，对比12/30-1/3主要银行发行总额1618亿元，净融资额1189亿元，发行规模增加，净融资额减少。分主体来看，城商行发行规模最高，城商行净融资额最高。国有行、股份行、城商行、农商行分别发行1361亿元、907亿元、1802亿元、340亿元，占比分别为31%、21%、41%、8%；净融资额分别为150亿元、-327亿元、913亿元、201亿元。分期限看，1Y存单发行规模最高，1M存单净融资额最高。1M、3M、6M、9M、1Y期限发行规模分别为960亿元、361亿元、790亿元、167亿元、2220亿元，占比分别为21%、8%、18%、4%、49%；净融资额分别为640亿元、257亿元、424亿元、84亿元、-405亿元。从发行成功率来看，国有行发行成功率最高，城商行、股份行、国有行、农商行发行成功率分别为75%、89%、99%、92%；1Y发行成功率最高，1M、3M、6M、9M、1Y同业存单发行成功率分别为81%、84%、82%、84%、84%；AAA发行成功率最高，AA、AA+、AAA同业存单发行成功率分别为77%、77%、87%。
1/6-1/10同业存单二级市场跟踪：各期限存单收益率上行。1M、3M、6M、9M、1Y存单收益率分别变动11.11BP、8.03BP、7.5BP、8.11BP、8.5BP至1.65%、1.65%、1.64%、1.64%、1.63%。各主体存单收益率上行。股份行、国有行、农商行1Y存单收益率分别变动8.65BP、8.6BP、6.1BP至1.64%、1.62%、1.68%。各等级存单收益率上行。AAA、AA+、AA等级1年期存单收益率分别变动8.5BP、7.5BP、4.5BP至1.63%、1.69%、1.81%。
风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。
