jfe息技术与贷款人竞争

金融 2024-10-25 X. Vives, Z. Ye JFE 车伟光

本文构建了一个空间竞争模型，研究了信息技术（IT）对贷款竞争、企业家投资和福利的影响。研究发现，IT 改进的影响取决于它是否削弱了贷方-借方距离对监控成本的影响。

IT 基础进步（降低监控成本）：不会影响贷方竞争强度，但会提高贷方利润、企业家投资和福利。
IT 距离进步（降低距离摩擦对监控成本的影响）：会提高贷方竞争强度，导致贷款利率下降，但贷方利润减少。其对企业家投资和福利的影响呈倒U型，当 IT 距离进步程度不足以降低贷方差异时，会增加投资和福利；但当 IT 距离进步程度足够高时，会减少投资和福利。

此外，本文还发现贷方的价格歧视并非福利最优。社会最优贷款利率与贷方的 IT 无关，而贷方的价格歧视会导致资源配置效率低下。监管机构可以通过设定参考贷款利率和限制贷方的价格歧视能力来提高福利。

本文的研究结果与现有关于中小企业贷款的实证研究结果一致，并有助于理解不同类型 IT 进步对贷款市场和福利的影响。