息技术与贷款人竞争

本文构建了一个空间竞争模型，研究了信息技术 (IT) 对贷款竞争、企业家投资和福利的影响。研究发现，IT 改进的影响取决于它是否削弱了贷方-借方距离对监控成本的影响。

• IT 基本改进 (降低监控成本)：对企业家投资和社会福利产生拱形效应。即，当 IT 改进不会改变贷方相对成本优势时，贷款利率和竞争强度不会变化，贷方利润、企业家投资和社会福利都会提高。
• IT 距离改进 (降低距离摩擦)：对企业家投资和社会福利产生拱形效应。即，当 IT 改进削弱了贷方-借方距离对监控成本的影响时，贷方竞争强度会增加，贷款利率会下降，贷方利润会下降，但社会福利可能会下降或上升，具体取决于企业家道德风险问题的严重程度。
• 道德风险：当企业家道德风险问题严重时，IT 引发的竞争更有可能减少投资和福利。
• 价格歧视：贷方的价格歧视不是福利最优的。监管机构可以通过设定参考贷款利率和限制贷方价格歧视的能力来提高福利。

此外，本文还分析了银行和金融科技公司之间的竞争，发现拥有更好 IT 基本能力的银行可以确保一定的市场份额，而拥有更好 IT 距离能力的金融科技公司可以给银行带来竞争压力，但不会完全取代银行。