国证视点：通胀仍低迷，短期降准可期，关注内银短线操作机会
核心观点
- 港股连跌四日，恒指收报19240点，跌0.20%。腾讯700.HK止跌回升，收升1.14%。
- 港股通北水净流入近114亿元，较上日减少23.6%。
- 美联储官员鲍曼表示支持减息决定，但认为货币政策需谨慎，长债息率短期或高位徘徊。
- 中国12月CPI同比升0.1%，创9个月低位；PPI同比降2.3%，降幅收窄。
- 预期中国今年或有降准降息机会，降准或先行，过年前降准可能性存在，关注内银短线机会。
关键数据
- 恒指：19240点，跌38点（0.20%）。
- 港股主板成交：1291亿港元，较上日减少23%。
- 北水净流入：近114亿元。
- 12月CPI：同比升0.1%（预期0.1%），食品价格降0.5%，非食品价格升0.2%。
- 12月PPI：同比降2.3%（预期-2.2%），降幅收窄0.2个百分点。
公司点评：腾讯700.HK
- 美国国防部将腾讯列入“第1260H条清单”，但腾讯回应称是错误，不影响业务。
- 腾讯业务不受实质性影响，存在被移除可能，参考小米等案例。
- 维持“买入”评级，目标价496.8港元，对应2024年/2025年PE分别为19.4x/17.7x。
- 风险提示：宏观经济变化、游戏产品表现、国际业务、监管不确定性。
