黄金
- 基本面：美联储官员支持今年更慢降息，欧洲汇市和债市下跌，金价冲高回落。美债收益率走低，美元指数上涨，COMEX黄金期货上涨0.76%报2692.6美元/盎司。中性。
- 基差：黄金期货631.3，现货629.7，基差-1.6，现货贴水期货。中性。
- 库存：黄金期货仓单15147千克，不变。偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。偏多。
- 预期：关注美国12月非农数据、1月密歇根大学消费者信心指数初值、美联储委员讲话及国内金融数据。美联储官员支持更慢降息，特朗普政策预期交易升温，金价继续走高。沪金溢价扩大至0元/克左右，情绪偏强。
利多因素：
- 美国新政府财政政策宽松
- 宽松预期继续，降息幅度增加
- 中东局势紧张，通胀抬头
- 国内关税影响，避险需求推高金价
利空因素：
- 降息幅度缩小
- 美元资产强劲，欧洲疲软
- 风险偏好恶化
- 俄乌冲突或结束
逻辑：美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。美国新政府政策预期仍将维持一段时间，金价或大幅波动。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注：
- 15:45 法国11月工业产出
- 时间待定 中国1至12月社会融资规模、新增人民币贷款、12月M2
- 21:30 美国12月非农就业报告（含非农就业人口、失业率、平均每小时工资），加拿大12月就业报告
- 时间待定 2025 美国CES闭幕
- 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值
- 23:04 美国芝加哥联储主席Goolsbee参加CNBC节目
白银
- 基本面：美联储官员支持今年更慢降息，欧洲汇市和债市下跌，银价冲高回落。美债收益率走低，美元指数上涨，COMEX白银期货上涨1.11%报31.03美元/盎司。中性。
- 库存：沪银期货仓单1339737千克，日环比减少19433千克。偏多。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线上方。中性。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增。偏多。
- 预期：美联储官员支持更慢降息，特朗普政策预期交易升温，欧洲汇市和债市下跌，银价跟随金价冲高回落。沪银溢价扩大至640元/千克左右。临近特朗普上任，政策博弈开始升温，银价有支撑。银价涨幅弱于金价，不排除迅速补涨。
利多因素：
- 美国新政府财政政策宽松
- 宽松预期继续，降息幅度增加
- 中东局势紧张，通胀抬头
- 国内关税影响，避险需求推高银价
利空因素：
- 特朗普上任下，俄乌冲突或结束，有色金属叠加金价双重影响，下行压力巨大
- 科技股受抑制，银价受压
- 降息幅度缩小
逻辑：美国大选落地，预期落地推动前期涨幅回吐。通胀预期再起，降息预期和通胀预期的博弈将重新启动。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注：
- 15:45 法国11月工业产出
- 时间待定 中国1至12月社会融资规模、新增人民币贷款、12月M2
- 21:30 美国12月非农就业报告（含非农就业人口、失业率、平均每小时工资），加拿大12月就业报告
- 时间待定 2025 美国CES闭幕
- 23:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数初值
- 23:04 美国芝加哥联储主席Goolsbee参加CNBC节目
