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沪铝早报

2025-01-10 祝森林大越期货 Bach🐮

大越期货铝市研报总结

每日观点

基本面：碳中和政策控制产能扩张，供给端存在扰动，但下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪有所好转，整体判断为中性。
基差：现货价格19670元/吨，基差-275元/吨，呈现贴水期货状态，偏空信号。
主力持仓：主力期货净持仓为空头，且空头持仓量增加，偏空观点。
预期：碳中和推动铝行业长期发展，但当前进入淡季，消费承压，美联储降息放缓，铝价预计维持震荡运行。

近期利多利空分析

利多因素：
1. 碳中和政策限制产能扩张。
2. 俄乌地缘政治影响俄铝供应。
3. 美联储降息预期。
利空因素：
1. 铝棒库存处于历史高位，消费表现不佳。
2. 全球经济不乐观，高铝价压制下游需求。
3. 铝材出口退税取消。

逻辑

降息与需求疲软的博弈是当前铝市的主要矛盾。

每日汇总

现货价格：19670元/吨。
交易所库存：供需平衡。
社会库存：供需平衡。
氧化铝：供需平衡。
铝棒：供需平衡。

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