同和药业机构调研纪要

调研日期: 2025-01-07 江西同和药业股份有限公司成立于2004年，位于江西省奉新工业园区。公司主要从事原料药和中间体的生产，主要品种的生产能力及产品质量在中国处于领先水平。公司拥有从50到20000立升的各类搪瓷、金属反应釜约500只，总体积300万立升。同和是中国质量管理最严格的原料药生产厂之一，主要原料药品种均有DMF文件，Q7等相关的ICH文件得到良好的实施，每年接待50次以上的用户质量审计。产品出口到全球40多个国家和地区，产品出口率95%以上。同和年均研发投入占销售额的6%以上，持续引进科技人才、与科研机构的广泛合作以及研发费用的高投入保证了研发实力的持续提升。企业安全方针是“安全第一，预防为主;全员动手，综合治理;以风险管理为基础，推行PDCA循环模式，创造团队互助、员工合作的安全环境，保证安全生产。”同和人认为负责任的EHS理念是企业可持续发展的重要保证。 1、问:老产品加巴喷丁、塞来昔布2024年销售情况如何? 答:老产品的价格整体还处在低位,加巴喷丁2024年销量大幅增长,但价格下滑;塞来昔布2024年整体是供不应求的状态,公司正在考虑扩产。 2、问:CMO/CDMO业务2024年的整体情况及对2025年的预期? 答:2024年有一个原研大客户取消了二季度及之后的所有订单,全年CMO/CDMO业务收入同比减少较多。2025年该板块有部分新项目放量,收入将高于2024年。 3、问:新品种在这轮集采情况如何? 答:新品种米拉贝隆在这轮集采中标的6家企业中,有4家是用我们的原料药。 4、问:2024年新品种在规范市场销得比较好的品种有哪些? 答:利伐沙班、维格列汀、非布司他、阿齐沙坦2024年在规范市场的表现不错。 5、问:二厂区一期、二期产能利用率情况?未来产能规划? 答:2024年下半年二厂区一期的产能利用率在60%左右(下半年正式投产),预计2025年的产能利用率会超过60%;二厂区二期的7个车间均已土建完成,其中2个车间在春节后开始设备安装,预计在2025年第四季度形成产能。 6、问:2025年计划开展新的股权激励计划吗? 答:还未有具体计划。 7、问:2024年第四季度新产品的销售情况会好于第三季度吗?2025年新品种销售能维持增长吗? 答:新品种Q4销售情况好于Q3,2025年新品种销售将维持增长,高端市场的增长快于新兴市场。 8、问:公司2025年的折旧费用增加情况? 答:2024年6月份有新的固定资产转固,从2024年7月开始提折旧,2024年下半年折旧同比增加约1200万,2025年折旧除了这块折旧外增加不多。