一、贵金属行情及展望
- 日内行情：美国经济数据良好推高美元和美债利率，限制贵金属反弹；特朗普扩张领土言论引发地缘政治风险避险需求，岁末年初节日消费提供底部支撑，伦敦黄金在2650美元/盎司附近运行。技术显示短线企稳反弹迹象，后续反弹动能来自美元汇率回落和美国经济短期疲软，关注伦敦黄金2730美元/盎司压力位。本周关注中国通胀数据、美国就业数据和美联储会议纪要。
- 中线行情：技术显示黄金已跌破2024年3月上涨趋势线且反弹乏力，结合美国政府财政扩张增强经济就业通胀韧性，特朗普重返白宫提振美元和美债利率，判断黄金中期上涨趋势结束。但特朗普政策可能仅小幅增强经济增长和通胀压力，美联储降息步伐放缓但短期内加息压力不大，特朗普关税武器化和强硬外交立场继续提振黄金避险和储备分散化需求。预计2025年黄金进入高位震荡格局，伦敦黄金核心波动区间2450-2900美元/盎司；国内金价因人民币贬值获得支撑，预计人民币金价核心波动区间560-660元/克；伦敦白银和上海白银核心波动区间分别为24-35美元/盎司和6300-8800元/千克。黄金中线上建议持震荡交易，白银中线上建议逢高做空，稳健者可逢低做多金银比值。
二、主要宏观事件/数据
- 美国当选总统特朗普提出采用军事或经济行动获取巴拿马运河和格陵兰岛的可能性，并要求北约盟国提高国防开支。
- 美国2024年11月职位空缺增加但招聘活动趋软，劳动力市场继续放缓，但裁员人数低且工人不愿辞职。11月职位空缺与失业人数之比为1.13。
- 欧元区12月通胀加速至2.4%，但不太可能阻碍欧洲央行进一步降息。
