摩根士丹利美股招股说明书(2025-01-07版)

美国股票的机会摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期结构性投资 所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数由摩根士丹利风险主体证券完全无条件担保 提供的证券为摩根斯坦利融资有限公司（MSFL）无担保债务，并由摩根斯坦利亚完全无条件保证。这些证券不保证本金偿还，也不提供定期支付利息，其条款在随附的产品补充、指数补充和说明书以及本文件的补充或修改中详细描述。如果指数收盘价值达到特定水平，证券将自动赎回。each标准普尔 500 指数®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数（我们称之为基础指数），在其首次确定日期时，如果基础指数的价值大于或等于各自的初始指数值，则将支付每单位证券1,140.50美元的提前赎回款项，如以下所述。一旦证券被赎回，就不会再进行进一步的付款。到期时，如果证券在此之前未被赎回且最终指数价值为each基础指数是大于其各自的初始指数值，投资者将收到其投资的应还本金金额，并加上一个反映最差表现的基础指数上涨部分200%的回报。如果这些证券尚未赎回且最终指数值为任何基础指数小于或等于其各自的初始指数值保持不变，且没有任何底层指数从各自的初始指数值下降幅度超过规定的缓冲金额，投资者将在到期时收到每张证券1000美元的支付。然而，如果证券在到期前未被赎回且最终指数值为任何基础指数is小于在其各自的初始索引值基础上增加一个金额，超过指定缓冲金额的数量，投资者将面临每超出1%的下跌损失1.25%的风险。这些证券在到期时没有最低支付额。因此 ，i证券投资者必须愿意承担失去全部初始投资的风险。这些证券面向愿意冒着本金损失的风险并放弃当前收入以换取可能获得高于面值的提前赎回支付的投资者。如果基础指数在首次确定日期收盘价达到或高于各自的初始指数价值，或者在最终确定日期收盘价超过各自的初始指数价值，则投资者可能获得基于股票指数的到期回报。由于所有支付均基于表现最差的基础指数计算，任一基础指数下跌超过20%将导致投资损失，即使其他基础指数有所增值或跌幅较小。这些证券是MSFL全球中期票据计划系列A的一部分发行的票据。 所有支付均受我们信用风险的影响。如果我们违约未能履行义务，您可能会损失部分或全部投资。这些证券不属于担保债务，您将没有任何对基础资产或任何其他参考资产的所有权或访问权。 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 确定日期、提前赎回日期和提前赎回付款 摩根士丹利金融有限责任公司 ®®®具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付指数 ， 罗素 2000指数和标准普尔 500 指数等权重指标风险本金证券 投资汇总表 具有可自动调用功能的缓冲跳转证券 风险本金证券 缓冲跳升证券（附自动赎回条款），到期日为2028年1月13日，所有证券支付基于标普500指数中最差表现的成分股。®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数（“证券”）不提供定期支付利息的安排，也不保证任何本金的偿还。相反，如果指数收盘值满足特定条件，证券将自动赎回。每个标准普尔 500 指数®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数在首次确定日期的值大于或等于其各自的初始指数值，从而支付每单位安全的提前赎回款项1,140.50美元，如下方所述。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的付款。在到期时，如果证券在此之前未被赎回且每个底层指数的最终指数值为大于其各自的初始指数值 ， 投资者将获得其投资的规定本金plus反映最差基础指数上涨200%的回拨。如果证券未之前未被赎回和没有基础指数如果证券的价值在各自的初始指数值基础上减少了超过规定的缓冲金额，投资者将在到期时收到每份面值1,000美元的支付1,000美元。然而，如果证券在到期前未被赎回且最终指数值为任何基础指数is小于其初始指数值超出指定缓冲金额的部分，投资者将在每超出1%的情况下损失1.25%，直至达到1%的跌幅。这些证券在到期时没有最低支付额。因此 ，i证券投资者必须愿意承担失去全部初始投资的风险。 成熟度: 大约 3 年 its如果在第一个确定日 ， 各标的指数的指数收盘价为大于或等于相应的初始指数值，证券将在提前赎回日期自动赎回为提前赎回支付。 初始投资。 每单位证券的原始发行价为1,000美元。该价格包括与发行、销售、结构化和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此定价日期时证券的估计价值将低于1,000美元。我们估计，定价日期时每单位证券的价值约为983.90美元，或在该估计值的±30.00美元范围内。根据最终定价补充文件，我们将确定并公布定价日期时证券的价值估计。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估证券时，我们考虑这些证券既包括债务成分也包括与底层指数挂钩的表现基于成分。证券的估计价值是通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与底层指数相关的假设来确定的，包括基于底层指数的工具、波动性以及其他因素，如当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率，后者反映了我们在二级市场上常规固定利率债务的实际交易利率。 2025 年 1 月第 3 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括提前赎回支付金额、缓冲金额和下行因子时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于二级市场信用利差，因此对我们有利。若您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低或内部资金利率较高，则证券的一项或多項经济条款将更有利于您。 定价日期估计的价值与证券二级市场价格之间的关系是什么？ MS&C在二级市场购买证券的价格，在市场条件不变的情况下，包括与基础指数相关的情况，以及我们二级市场的信用利差，可能不同于定价日期的估计价值，并且可能低于估计价值，因为二级市场价格考虑了MS&C在同类二级市场交易中会收取的要价-报盘差额以及其它因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲证券的相关成本在发行时并未完全扣除，且在发行后6个月内的任何时间，如果MS&C在市场条件不变（包括与基础指数相关的情况）及我们的二级市场信用利差变化的情况下在二级市场上买卖证券，其交易价格将基于高于估计价值的数值。我们预计这些较高值也会反映在您的经纪账户结算单上。 摩根士丹利及公司可能但无义务为这些证券做市，在开始做市后，公司有权随时停止做市。 2025 年 1 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 主要投资理由 证券不提供定期支付利息的安排。相反，如果指数收盘值满足特定条件，证券将自动赎回。每个标准普尔 500 指数®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®在第一确定日期的等权重指数大于或等于其相应的初始指数值。 以下示例仅用于说明自动提前赎回支付或到期时的支付（如果证券未提前赎回）如何计算，并不试图展示可能出现的所有情况。因此，证券可能在到期前被赎回，也可能不会被赎回，到期支付可能少于证券声明的本金金额，甚至为零。 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 假设的例子 以下假设示例仅用于说明目的。证券是否在到期前赎回将根据首次确定日期每个基础指数的收盘指数值来决定，而到期时的支付（如有），将根据最终确定日期每个基础指数的收盘指数值来决定。实际初始指数值将在定价日期确定。示例中出现的一些数字已四舍五入以方便分析。所有证券的支付均受我们的信用风险影响。以下是基于以下条款的示例： 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 示例 1 - 在第一个确定日期之后赎回证券。 在本示例中，于首次确定日期，每个基础指数的收盘值位于或高于相应的初始指数值。因此，证券将在提前赎回日期自动赎回。投资者将在提前赎回日期收到每证券1140.50美元的支付。一旦证券被赎回，将不再进行任何进一步的支付，并且投资者不会参与任何基础指数的价值提升。 如何计算到期付款 ： 在以下示例中，基础指数在首次确定日期收盘低于相应的初始指数值之一，因此证券不会在到期日前自动赎回，并将持续有效直至到期日。 在示例1中，每个底层指数的最终指数值均高于其初始指数值。SPX指数上涨了10%，RTY指数上涨了40%，而SPW指数上涨了20%。因此，投资者在到期时将获得约定本金金额。plus一个反映最差表现基础指数（在本例中为SPX指数）升值200%的回报。投资者在到期时每份证券获得1200美元。 在示例2中，其中一个基础指数的最终指数值高于其初始指数值，而其他基础指数的最终指数值从初始指数值下降，但降幅不超过20%的缓冲金额。RTY指数从初始指数值上升了20%至最终指数值，SPX指数从初始指数值下降了10%至最终指数值，SPW指数从初始指数值下降了5%至最终指数值。因此，投资者在到期时每证券收到1000美元。投资者不会参与任何基础指数的增值部分。 在示例3中，两个基础指数的最终指数值高于各自的初始指数值，而另一个基础指数的最终指数值从初始指数值下降了超过20%的缓冲量，因此投资者将因该表现最差的基础指数在其存续期内下降幅度每超过缓冲量1%，而损失1.25%。SPX指数从初始指数值上涨了25%，RTY指数从初始指数值下跌了60%，SPW指数从初始指数值上涨了25%。因此，投资者将在到期时收到每份证券500.00美元的支付。 2025 年 1 月第 7 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 在示例4中，每项基础指数的最终指数值较其初始指数值减少了超过20%的缓冲金额，因此，投资者将对超过缓冲金额部分的基础指数表现最差的下跌幅度每增加1%，损失1.25%。RTY指数从初始指数值下降了25%至最终指数值，SPX指数从初始指数值下降了80%至最终指数值，而SPW指数从初始指数值下降了65%至最终指数值。因此，投资者将在到期时收到每份证券250.00美元的支付。 如果证券在到期前未被赎回，并且任何基础指数的最终指数值较其初始指数值下降超过20%的缓冲金额，则您将面临超出规定缓冲金额的基础指数最差表现的下行风险，并且在到期时的支付金额将低于名义本金金额，甚至可能为零。 2025 年 1 月第 8 页 摩根士丹利金融有限责任公司 具有自动可赎回功能的缓冲跳跃证券于 2028 年 1 月 13 日到期所有基于标准普尔 500 指数最差表现的证券支付®指数 ， 罗素 2000®指数和标准普尔 500 指数®等权重指数本金风险证券 风险因