该研报探讨了政府债务与长期利率之间的关系,重点关注了国会预算办公室(CBO)使用的债务敏感性利率(DSIR)参数。CBO估计,债务占GDP的比率每增加1个百分点,长期平均利率将上升2个基点(bps)。研报扩展了之前CBO工作报告中使用的数据样本,并通过递归回归分析检验了DSIR参数的稳定性。结果表明,DSIR系数估计值在近期历史中保持稳定,且在1986年至2014年期间(该期间的货币政策制度与CBO长期经济预测中的制度相似)的子样本中估计的系数值几乎相同。研究结论支持了CBO当前DSIR估计值,即债务占GDP的比率每增加1个百分点,长期利率将上升2个bps。研报还分析了DSIR对CBO利率预测的影响,指出DSIR的微小变化都会导致预测的长期利率发生显著变化。最后,研报也指出了研究的局限性,并提出了未来研究的方向,例如使用联邦储备和外国持有的美国国债的预测数据,以及探索债务对国债利率利差的影响。