大市分析
港股近期走势反复偏软，关注19600点支撑力。特朗普正式上任日期临近，市场密切关注其政策影响，短期内仍将保持谨慎观望。恒指跌70多点收于19700点，成交量萎缩至1200多亿元，19600点为初期支撑位，若守不住则需防弱势盘面再现。美元强势对非美货币造成压力，汇率波动加剧也增加市场谨慎情绪。
公司评论
腾讯控股（700.HK）
- 视频：聚焦横屏短剧精品内容，与电视剧协同分发，布局竖屏短剧满足免费用户需求，预计半年推出百余部自制/定制剧。
- 阅文：推进IP全产业链开发，覆盖100多个国家和地区，与迪士尼、奈飞等合作推动IP国际开发。
- 电商：微信小店推出私域激励计划，减免技术服务费或发放电商成长卡，鼓励商家入驻运营。
- 游戏：《穿越火线》怀旧模式预约突破100万人次，计划2025年第二季度上线，提供经典地图和旧版界面设计。
特斯拉（TSLA）
- FSD：推送FSD v12.6，支持端到端高速公路驾驶神经网络，改进城市街道行为，可自定义速度配置文件，控制器优化提升车辆操控能力。
- 储能：上海储能工厂竣工试生产，设计产能年10,000个Megapack，宁德时代和比亚迪旗下FinDreams公司将提供电池单元。
- 交付数据：Q4交付约49.55万辆，同比增长2.3%，产量约45.94万辆，同比降低7.1%；年度交付180.1万辆，生产184.6万辆。
- 超充网络：新开设11,500多个超级充电站，全球超过67,000个，输送5.2+ TWh电能，抵消超过55亿公斤二氧化碳。
- 中国：推出停车盲点警告系统，若车门打开时附近有车辆或物体，车门将保持关闭并发出提示。
- 交付数据：12月第四周国内上险量约18,600辆，QoQ/YoY均上升约18%。
泛远国际（2516.HK）
- 业务：跨境电商物流服务提供商，覆盖全球网络，自营海外仓，整合海外供应链提升效率。
- 收购：收购ALS 30%成员权益，提升美国清关、分拣及分派效率，成本控制能力。
- 数字化：自主研发物流管理系统，提升运营效率，客户可实时跟踪订单，增强客户粘性。
- 客户：覆盖亚马逊、eBay、速卖通等平台卖家，以及独立站品牌电商企业，阿里巴巴参股。
- 业绩：2024年上半年收入14.28亿元，同比增长111.89%，溢利3806万元，同比增长235.86%。
- 业务拓展：
- 端到端跨境配送服务收入约6.49亿元，同比增长9.97%。
- 货运代理服务收入约3.15亿元，同比增长678.40%。
- 其他物流服务收入约4.64亿元，同比增长966.51%。
布鲁可（0325，未评级）
- 业务：全球拼搭角色类玩具领导者，拥有500多个专利，合作超过50个知名IP，兼具原创IP能力。
- 产品：拼搭角色类玩具和积木玩具，拼搭角色类玩具销售占比97.8%，构建完善的价格带和丰富的IP矩阵。
- 研发：强大的研发团队，高效的产品设计，与业内领先代工厂合作，实现高效规模化生产和成本优势。
- 营销：内容驱动的互联网营销策略，通过社交媒体平台进行内容传播，建立全渠道销售网络。
- 渠道：覆盖所有一线及部分二三线城市，全面覆盖主流电商平台及自有的微信小程序，积极布局海外市场。
- 财务：
- 收入端：2021-1H24营收分别为3.30/3.26/8.77/10.46亿元，1H24同比增长237.6%。
- 毛利率：2021-1H24毛利率分别为37.4%/37.9%/47.3%/52.9%。
- 费用端：销售费用率不断改善，管理费用率1H24有所提升，研发费用率持续改善。
- 盈利端：2021-1H24归母净利润分别为-5.03/-4.20/-2.06/-2.58亿元，亏损逐步收窄。
重要风险
- 行业竞争加剧。
- IP表现不及预期。
