市场概况与信号
- 2025年1月6日，市场全天弱势震荡，三大指数均小幅下跌，成交额1.07万亿，较上一交易日减少约2100亿。
- 多数行业下跌，医药、钢铁、银行、有色等行业上涨，商贸、食品饮料、社会服务、计算机等行业跌幅居前。
- 指数跌幅减缓，收出缩量十字K线，技术角度显示主要指数已跌至前期箱体底部，获得阶段性支撑，量能萎缩反映空头动能衰竭。
- 计算机等科技方向跌势减缓，量能萎缩明显，商贸、食品饮料等跌幅居前，呈现补跌特征，市场调整或接近尾声。
资金与板块动态
- 主力资金流向：1月6日，上证净流入33.22亿元，深证净流入15.18亿元。
- 流入前三板块：化学制药、中药、其他电源设备。
- 流出前三板块：光学光电子、一般零售、消费电子。
- 板块表现：医药股逆势走强（流感方向领涨），数据中心电源概念股活跃；大消费股调整，AI眼镜概念股大跌。
- 涨幅居前：流感、中药、医药商业、其他电源设备。
- 跌幅居前：零售、AI、眼镜、白酒、食品。
消息面要点
- 人民币汇率：央行主管金融时报称，多因素支撑人民币汇率稳定，包括宏观经济向好、国际收支平衡、外汇市场韧性，美元升值有利于出口。
- 零售业景气：1月中国零售业景气指数回升至51.1%，环比上升0.7个百分点，受春节消费和以旧换新政策推动。
- 数据基础设施：国家发改委等三部门发布《国家数据基础设施建设指引》，目标到2029年基本建成主体结构，推动数据流通利用。
行业动态
- 算力互联互通：国家发改委等三部门推进算力协同，推动国家枢纽节点与需求地间400G/800G全光连接，促进算网融合。
- AI服务器市场：TrendForce预计2025年AI服务器市场价值达2980亿美元，占服务器行业总价值超70%。
- 城市轨道交通：交通运输部支持探索无人驾驶技术（障碍物探测、远程控制等），推动全自动运行系统发展。
基金与市场情绪
- 私募调研：2024年12月半导体、自动化设备受关注，53.85%私募看好2025年科技成长主线。
- 公募REITs：中证REITs全收益指数创17个月新高，二级市场放量上涨，投资性价比提升。
买方观点
- 摩根士丹利雷志勇：2025年将围绕AI产业链布局，关注云端服务器、光模块、PCB等，以及苹果链、AI终端等应用侧机会。
- 算力需求：认为2025-2026年算力需求依然强劲，但增速可能下降，内部结构性机会值得关注。
- 其他方向：算力、信创、海上风电、国防军工景气度较好，算力内部电源、散热、液冷等环节或有更好表现。
总结
市场短期震荡调整但技术信号趋稳，指数跌至箱体底部获支撑，量能萎缩反映空头动能衰竭。板块呈现补跌特征，科技方向跌势减缓。资金面温和流入医药、电源设备等板块。政策层面支持人民币汇率稳定、零售业复苏、数据基础设施建设和算力互联互通。买方观点聚焦AI产业链和科技成长，看好算力内部结构性机会及信创等方向。
