有色（镍）周报：震荡偏弱，持续磨底

行情回顾

• 沪镍上周行情偏弱震荡。

基本面分析

• 上游：中国镍矿港口库存情况未详细说明。
• 中游：
  • 电解镍价格：市场成交冷清，价格弱稳运行。
  • 硫酸镍价格：市场采购情绪不佳，成交冷淡，盐厂因利润倒挂挺价，但下游采买意愿低，备货谨慎，需求持续走弱。部分盐厂开始减产或停产。
  • 镍铁：市场成交冷清，观望情绪浓厚，价格弱稳运行。8-12%镍铁富宝价格未详细说明。
• 下游：
  • 不锈钢价格：未详细说明。
  • 不锈钢期货持仓：未详细说明。
  • 无锡不锈钢库存：未详细说明。
  • 动力和储能电池产量：未详细说明。
  • 新能源汽车产量：未详细说明。

后市展望

• 宏观方面：
  • 美联储降息25基点至4.25%-4.50%，鲍威尔暗示明年降息放缓至两次，美股大跌。
  • 中国12月PMI为50.1%，非制造业商务活动指数为52.2%，经济恢复初步，需政策支持。预计未来降准，财政政策发力需求侧。
  • 关注1月基本面数据。
• 市场预测：
  • 沪镍2502合约运行区间：119000-140000元/吨。
  • 不锈钢2502合约运行区间：12300-14500元/吨。